加密貨幣套利交易完全指南：資金費率與價差套利策略

加密貨幣套利是一種投資策略，透過在不同市場間利用資產價格差異來獲利。這是許多專業交易者在加密市場中應用的重要技巧，其中資金費率套利、現貨-合約套利以及期貨套利是最常見的三種形式。本指南將幫助您深入了解如何在加密貨幣交易中靈活運用套利策略。

套利交易的核心原理

套利交易能夠讓交易者在沒有API自動化的情況下，快速捕捉市場機會。關鍵在於，您可以在同一時間追蹤不同市場中同一資產的價格動向與流動性，然後在相反方向下單，從而透過優化的執行流程獲得更高的成交精準度。

加密貨幣套利主要有兩個應用方向：一是基於資金費率的套利，二是基於價差的套利。這兩種策略各有特色，適用於不同的市場環境和交易目標。

資金費率套利：利用融資費用獲利

資金費率套利涉及在現貨市場和永續合約市場中同時下單，使用相等的金額但相反的方向。其原理是透過一個市場的潛在收益來抵消另一個市場的潛在虧損，同時透過收取資金費用而獲利。

正向套利與反向套利的區別

當資金費率為正時，持有空頭頭寸的交易者將從持有多頭頭寸的交易者那裡獲得費用。在這種情況下，正向套利的操作是：在現貨市場買入，同時在永續合約市場開設等量的空頭頭寸。這樣，您既可以從資產價格上漲中獲利，又能從融資費用中獲利。

相反，當資金費率為負時，您可以選擇在現貨市場中開設空頭頭寸，同時在永續合約市場開設等量的多頭頭寸，以此賺取負向資金費用。這被稱為反向套利。

讓我們透過一個具體例子來理解：假設某個永續BTC合約現在的資金費率為+0.01%。這意味著多頭頭寸的持有者需要向空頭頭寸的持有者支付費用。一個交易者可以同時在現貨市場購買1 BTC並在永續合約市場開設1 BTC的空頭。透過這種對沖策略，交易者既消除了價格波動的風險（一個市場的收益抵消另一個市場的虧損），又能穩定地賺取資金費用。

價差套利：從價格收斂中獲利

價差套利是透過在不同市場上同時買入和賣出同一資產，以捕捉價格差異而獲利。這種策略的核心邏輯是，期貨合約的價格最終會與現貨市場的價格趨同。

舉個例子：如果現貨市場上BTC的價格低於永續合約或期貨合約的價格，您可以在現貨市場買入BTC，同時在衍生品市場賣出相應的合約。待合約到期時，價差會縮小或消失，您就能從這個收斂過程中獲利。這種策略特別適用於合約到期前夕，當價差最明顯的時候。

套利交易的多層級支援系統

現代加密交易平台為套利提供了完善的基礎設施。透過統一帳戶機制，交易者可以使用超過80種不同的加密資產作為保證金來進行套利交易。

這意味著如果您的帳戶中有30000 USDT的保證金，而BTC的最新成交價在30000 USDT左右，您就有足夠的資本在現貨市場同時購入1 BTC，並在永續合約市場開設1 BTC的空頭來實現正向套利。

更靈活的是，如果您已經持有某種資產（比如BTC），並且現貨和期貨合約之間的價差擴大了，您可以使用該資產作為保證金，同時在期貨市場開設等值的空頭。在這種情況下，BTC價格的波動不會增加您的平倉風險。當期貨合約到期且價差縮小時，您就能獲得價差收益。

套利工具的核心功能

機會發現與排序

最現代的套利工具可以自動識別最佳的套利機會。交易平台通常會將可用的交易對按照資金費率從高到低進行排序，讓您快速看到當前哪個資產的資金費率最高，從而確定套利的最佳切入點。

同樣，按照價差排序的功能可以展示不同交易對在現貨和衍生品市場間的價格差異。交易者可以直觀地看到價差最大的配對，並據此制定交易策略。

雙向同步下單

在同一螢幕上同時監控兩個交易對的價格動向和流動性，然後一鍵下單兩個相反方向的訂單——這大大簡化了套利執行的複雜性。

智能自動再平衡機制

智能再平衡是一項關鍵功能，每2秒檢查一次兩個方向上的訂單執行情況。如果您在一個方向上執行了0.5 BTC的訂單，而在另一個方向上只執行了0.4 BTC，系統會自動在另一個方向放置0.1 BTC的市價單，以確保兩個方向的執行數量保持平衡。

這個機制在24小時內有效。超過24小時後，所有未成交的訂單將被自動取消。這個設計既保證了倉位的對稱性，又防止了長期的不平衡持倉。

潛在風險與必要預防措施

主要風險因素

雖然套利看起來是個低風險策略，但實際上存在多個需要注意的風險點。首先，套利不能保證獲利，交易者仍然面臨平倉風險。其次，智能再平衡功能會在執行時按市價成交，這可能導致您的實際成交價格與預期價格產生偏差。

最後，套利工具本身不具備主動管理或平倉頭寸的功能——交易者需要主動管理和監控自己的倉位，這是一項重要的責任。

部分成交時的平倉風險

當兩個方向的訂單執行不完全時，可能會因為兩個方向風險敞口不對等而產生平倉風險。這也是為什麼啟用智能再平衡至關重要——它能定期檢查相反方向的成交數量，自動下市價單來重新平衡，從而大幅降低風險。

如何執行套利交易

準備與設定階段

首先，進入交易頁面，選擇「工具」選單，然後找到「套利」選項。接著，根據資金費率或價差排序選擇一個適合的交易對。

下單前的關鍵決定

選擇您要採取的倉位方向——多頭或空頭。重要的是，兩個方向的數量必須始終相等，但方向相反。一旦您選定了一個方向，系統會自動為另一方向建議相反的方向。

接著，決定使用市價單還是限價單。輸入價格時，您可以在交易對旁邊查看資金費率或價差，以評估套利的潛在收益。

數量輸入與風險管理

您只需填入一個方向的數量，系統會自動填充另一方向。然後啟用智能再平衡功能——雖然這是可選的，但強烈建議啟用，因為它能降低單向執行失敗的風險。

訂單確認與監控

點擊「雙向確認」按鈕，您的訂單就被送到市場。之後，您可以在「工具」→「活躍」中即時監控您的套利訂單狀態。

訂單執行完畢後，轉到「工具」→「歷史」查看訂單紀錄。對於倉位管理，您可以在永續/期貨合約板塊的「倉位」選項卡中查看您的衍生品倉位；在現貨交易板塊的「資產」部分查看您持有的現貨資產；在帳戶的交易日誌中查看資金費用的具體收入紀錄。

常見問題與解答

什麼時候最適合啟動套利交易？

套利在以下幾種情況特別有用：

當兩個交易對之間存在明顯價差時，套利能鎖定這個短期機會，同時降低因市場價格波動而產生的滑點風險。

在處理大額訂單或市場波動劇烈需要快速反應時，同時在兩個市場下單能更好地控制成本，緩衝市場變化帶來的風險。

當實施多層級策略或需要平倉多個倉位時，套利交易能確保兩個市場上同時精準成交，避免機會錯失或倉位未完全平倉。

主要數據如何計算？

價差計算：賣出價 - 買入價

價差幅度：(賣出價 - 買入價) / 賣出價

資金費率年化率（APR）：3天累積費率 ÷ 3 × 365 ÷ 2

3天累積費率：過去3天內所有週期費率的總和

價差APR：當前價差幅度 / 最大週期 × 365 ÷ 2

最大週期：距離合約到期的天數

能否用套利来平倉現有倉位？

可以。套利工具既支持開倉也支持平倉操作。這為管理現有倉位提供了額外的彈性。

子帳戶能使用套利嗎？

是的，只要子帳戶已啟用統一帳戶模式，就可以使用套利功能。

套利在模擬交易中可用嗎？

目前，套利功能在模擬交易環境中尚不可用。

平倉風險有多大？

在訂單部分成交的情況下，由於兩個方向的風險敞口不對等，可能會面臨平倉風險。我們建議啟用智能再平衡，它會定期檢查相反方向的成交量，並自動下市價單來維持平衡，從而有效降低風險。

套利使用哪種保證金模式？

套利在統一帳戶的全倉模式下運作。

為什麼套利訂單沒有成交？

如果您的帳戶可用保證金不足以同時執行兩個方向的訂單，訂單就無法成交。在這種情況下，請嘗試減少訂單數量。

關閉智能再平衡會怎樣？

如果您禁用智能再平衡，系統將不再自動調整兩個方向的訂單數量。系統會認為您在確認後已明確指示訂單應在相反方向上執行。訂單將保持活躍直到完全成交。

為什麼智能再平衡在訂單未完全成交時停止了？

如果在啟用智能再平衡後的24小時內訂單未完全成交，再平衡將自動停止，未成交的訂單將被取消。

完全成交後如何查看倉位和資產？

一旦兩個方向的訂單都完全成交，套利策略即告完成。查看現貨訂單和衍生品訂單時，請轉到相應的訂單歷史頁面。要查看永續/期貨合約倉位，點擊衍生品交易頁面上的「倉位」。要查看現貨資產，進入現貨交易的資產列表；要查看資金費用收入，在統一帳戶的交易日誌中查閱。

為什麼啟用智能再平衡時訂單出現不平衡？

這通常由兩個原因引起。首先，可能是保證金不足，系統無法維持足夠的風險覆蓋。其次，市場流動性不足導致訂單無法按時成交。

取消現貨或衍生品訂單會影響套利訂單嗎？

這取決於您是否啟用了智能再平衡：

啟用智能再平衡：如果您在一個方向上取消訂單，另一個方向的未成交訂單也會自動被取消，整個套利策略隨之停止。

禁用智能再平衡：兩個方向的訂單獨立運作。如果您取消一個方向的訂單，只要另一方向的訂單仍活躍或未成交，套利策略就會繼續執行。