優化交易手續費：做市商策略與吃單策略的本質差異

在加密資產交易的世界中，做市商（maker）與吃單者（taker）這兩種交易策略是影響市場流動性與效率的主要因素。這些策略不僅僅是不同的交易方式，更是最終盈虧的重要決策。交易者理解做市商與吃單者的機制，能夠實現成本效益高且具有策略性的交易。

吃單者策略：優先即時性的交易風格

當希望立即建立倉位時，吃單者訂單是首選。採用吃單者策略的交易者，會對現有的訂單簿上的訂單進行市價委託，從市場「奪取（take）」流動性。這種方法在需要快速進入市場或緊急平倉的情況下非常有效。

然而，這種重視速度的方法也有代價。吃單者訂單並不提供市場流動性，而是利用現有的流動性，因此交易所會收取較高的吃單手續費。以Bybit為例，吃單手續費設定為0.055%，而做市商手續費則較低，這個差價直接影響交易成本。

做市商流動性提供策略：最大化低手續費的優勢

另一方面，做市商策略提供了不同的交易方式。提交做市訂單時，該訂單會加入到訂單簿中，為市場提供流動性。作為流動性提供者，能夠促進市場的穩定與交易的順暢。

做市商訂單會在被其他交易者的吃單者訂單成交前，留在訂單簿中，因此即時性較低。但這個策略的最大優點是大幅降低交易手續費。作為提供流動性的激勵，做市商手續費設定為0.02%，與吃單者手續費相比，差距約為65%。對於長期持倉或頻繁交易的交易者來說，做市商策略帶來的手續費節省效果非常顯著。

手續費結構對最終損益的影響

讓我們用具體數字範例來看看做市商與吃單者的差異如何影響損益。假設在BTCUSDT永續合約中，以60,000 USDT買入2 BTC，並以61,000 USDT平倉。

採用做市商策略（建倉與平倉皆為做市訂單）：

• 建倉手續費：2 × 60,000 × 0.02% ≒ 24 USDT
• 平倉手續費：2 × 61,000 × 0.02% ≒ 24.4 USDT
• 基本損益（不含手續費）：2 × (61,000 - 60,000) = 2,000 USDT
• 最終損益：2,000 - 24 - 24.4 = 1,951.6 USDT

採用吃單者策略（建倉與平倉皆為吃單訂單）：

• 建倉手續費：2 × 60,000 × 0.055% ≒ 66 USDT
• 平倉手續費：2 × 61,000 × 0.055% ≒ 67.1 USDT
• 基本損益（不含手續費）：2 × (61,000 - 60,000) = 2,000 USDT
• 最終損益：2,000 - 66 - 67.1 = 1,866.9 USDT

採用做市商策略的交易者，與吃單者策略相比，損益差約為85 USDT（約4.4%的差距）。這個差距在單次交易中看似微不足道，但長期累積下來，對頻繁交易的交易者來說，影響非常巨大。

策略性方法：做市訂單的實施指南

為最大化做市商策略的優勢，需掌握幾個重點。

首先，應以限價單為主。避免使用市價單，明確設定價格，有助於提高成為做市商的機率。啟用「只掛單（post-only）」功能，避免不小心立即成交。

在設定價格時，買入訂單應低於當前最佳買價，賣出訂單則高於最佳賣價。這樣可以確保訂單留在訂單簿中，成為流動性提供者，享受激勵。

但需注意，若限價單以意想不到的速度成交，則會被視為吃單者。啟用只掛單功能後，未成交的訂單會自動取消，但仍需持續監控，避免意外立即成交。

理解交易手續費結構，並根據策略靈活運用做市商與吃單者，能幫助交易者優化交易成本，實現更有利的最終損益。根據市場參與者的交易風格與目標，選擇最適策略是最大化利潤的關鍵。