空頭市場 (熊市)是什麼，以及如何在其中生存

什麼是熊市——真正的定義

如果你問十個人什麼是熊市，你可能會得到十個不同的答案。在傳統金融中，通常定義熊市為「價格較前高點下跌超過20%」。但在加密貨幣領域，這個數字毫無意義——90%的跌幅才是常態。

更準確的定義是在加密空間中，持續一段時間的市場信心低迷、價格大幅下跌、供給遠超需求的時期。這也是經濟衰退的階段，市場的主要活動明顯放緩。

加密貨幣的歷史記錄顯示，從2017年12月至2019年6月，曾經經歷過最嚴重的「冬季」——比特幣從2萬美元跌至約3200美元。平均來說，加密市場的熊市周期約每四年一次，且通常持續超過一年。因此，為不同市場階段制定投資策略不僅是選擇，而是必須的。

什麼是下跌時該做的事？

熊市的難點不在於理解它，而在於採取正確的行動。當你的投資組合變成紅色、損失達到兩位數時，你的行動將決定你的未來。以下是每個聰明的加密投資者在市場下跌時會考慮的七個重點。

HODL——長期信念的堅持

HODL來自「hold」一詞的拼寫錯誤，結合了「hold on for dear life」（緊緊抓住，生命攸關）的短語。簡單的理論：買入資產後，不論發生什麼都要持有。

HODL者不僅是耐心的投資者，更是對加密貨幣未來充滿信心的人。他們不會被短期的價格波動或每日變化的商業故事動搖。這個策略表明他們相信區塊鏈技術將徹底改變傳統金融領域，無論前路多崎嶇。

你應該HODL如果：

• 你有能力讓資金「睡」很長一段時間而不動
• 你真正相信加密貨幣的未來
• 你想避免FOMO（害怕錯過）和FUD（恐懼、不確定、懷疑）

HODL者的焦點不是今天的價格，而是未來一、十年的價值。

美元成本平均法（DCA）——定期買入，降低風險

與其試圖「抄底」——幾乎不可能做到——為何不定期買一點？這就是DCA策略。

DCA是指在固定時間點（例如每週一投入100美元）購買一定金額的資產。這個方法的好處是：當價格低時，你會自動買入更多；價格高時，買得較少，從而降低整體風險。同時，這也促使你以長期角度看待市場，而非為短期波動所困擾。

實施DCA的步驟很簡單：

1. 選擇你信任的資產
2. 決定投入金額（例如：100美元）
3. 設定定期買入（每週、每月）
4. 選擇可靠的交易所和安全的錢包

DCA特別適合新手或沒時間24/7盯盤的人，但對有經驗的交易者來說也是強大工具。

多元化——不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡

良好的投資組合多元化是降低風險的關鍵。當你將資金分散投資於不同資產時，一個領域的衰退不足以摧毀整個組合。

你可以從多個角度進行多元化：

依照加密貨幣類型：

• 比特幣（Bitcoin）：被視為「數字黃金」，波動較小，是熊市中的較安全選擇。
• 山寨幣（Altcoins）：風險較高，但潛在回報也較大，包括第二代區塊鏈技術的代幣、Memecoin等。
• 穩定幣（Stablecoins）：價值穩定，有助於在恐慌時避免價值滑動。
• NFT：雖然較新，但NFT提供進入元宇宙、GameFi、數字藝術等多個領域的機會。

依照市值：

• Large-cap：波動較小，較穩定
• Mid-cap：風險與回報較為平衡
• Small-cap：潛力巨大，但風險也高，可能百倍增值

依照領域： 加密貨幣可分為不同領域——去中心化交易所（DEX）、健康科技、代幣化房地產等。就像股票一樣，跨領域投資能避免過度依賴某一塊。

選擇投資時，請務必考慮：

• 白皮書（White Paper）：說明項目存在的必要性
• Tokenomics：強大的代幣經濟系統能促進長期價值，並防止通貨膨脹
• 歷史價格：尋找穩健的成長趨勢，警惕「拉高出貨」的操縱

空頭操作（Short Selling）——在價格下跌時賺錢

不只是買入等待價格上漲，你也可以透過空頭操作在市場下行時獲利。

空頭操作是借入某種加密貨幣，立即賣出，待價格下跌後再買回還給借出方。換句話說，你是在押注價格會下跌——預測正確就能獲利。

但空頭策略較為高階，風險也較大。若市場反而上漲，你的損失可能是無限的（理論上）。因此，只有在充分理解的情況下才建議使用。

對沖（Hedging）——為你的投資組合買保險

對沖就像為你的投資買保險。當你擔心市場下跌時，可以用衍生品工具來保護你的持倉。

最簡單的方法是：如果你持有比特幣，可以開一個空頭比特幣的倉位。當市場下跌時，空頭的利潤可以抵消比特幣的損失。你只需支付交易費用，成本相對較低。

常用的對沖工具：

• 期貨（Futures）：允許你在未來某個日期以固定價格買入或賣出
• 期權（Options）：賦予你在特定價格買入或賣出的權利（但非義務）

對沖對於想降低波動風險的投資者非常有用。

限價買入（Limit Buy Orders）——預測市場崩潰

一個簡單又有效的策略：在極低的價格設置多個買入訂單。你可能永遠無法準確抄底——加密貨幣24/7交易，崩盤瞬間就會發生。但透過在不同價位設置買入單，你可以增加在較低價格買入的機會，幾乎不用付額外費用。

止損單（Stop-Loss Orders）——你的安全網

如果限價買入是你希望的策略，止損單則是你的保護措施。這是自動賣出某個持倉的訂單，當價格跌到設定點時觸發。

止損的好處：

• 幫助你避免過度損失
• 排除情緒干擾，讓交易更理性
• 避免長期被鎖在某個資產中
• 讓你專注於其他事務，不用每天擔心

基本的黃金法則

不論你採用何種策略，請牢記這些基本原則：

只投資你能承受損失的資金： 加密市場不可預測，即使你掌握所有理論，也可能失敗。新手建議小額投資，觀察學習，熟悉交易平台。

持續更新知識： 追蹤加密新聞、社群討論、名人意見。觀察大戶（whale）的動向。但記住，這些資訊只是參考，最終決策還是要靠你自己判斷。

做好盡職調查（Due Diligence）： 投資前，務必閱讀白皮書，理解代幣經濟模型，了解團隊背景。項目的使命是什麼？避免盲目跟風或聽信炒作。

保護你的資產： 安全第一。將資金存放在安全的錢包中——硬體錢包（如Ledger或Trezor）是較佳選擇，並將私鑰離線保存，遠離網路威脅。

設定現實目標： 明確你的投資目標。想賺多少？一年內的計畫是什麼？在市場波動時，堅持你的目標，利用止盈（take-profit）和止損（stop-loss）來排除情緒。

熊市的機會——不只是恐懼

熊市到底是什麼？它是市場週期中的自然部分，更是懂得利用的機會。雖然熊市可能讓你的資金受損，但也是加密貨幣最便宜、最具潛力的時候。

經驗豐富的投資者從不在市場下跌時恐慌。他們知道，只要善用策略——如HODL、DCA、多元化，或運用空頭和對沖工具——就能不僅度過難關，還能獲得豐厚的回報。

對你來說，熊市是恐懼還是機會？這取決於你的準備和行動。記住，風險管理不是不賺錢的方法，而是確保未來還有錢賺的關鍵。