牛隻期貨在庫存報告前呈現來回波動，收盤一週

活牛與育肥牛期貨週四收盤呈現漲跌互見的局面，反映近期交易的來回波動模式。由於交易商等待關鍵經濟數據，整體牛市指數仍承壓，大多數合約當日錄得下跌，儘管部分特定合約略有小幅漲勢。

活牛與育肥牛合約價格變動

活牛期貨多數合約下跌，跌幅在1.10美元至1.50美元之間。二月交割收於235.50美元，下跌1.325美元；四月收於237.275美元，下跌1.450美元；六月則收於233.275美元，下跌1.175美元。當日未平倉合約增加820份，顯示儘管市場承壓，仍有持續參與。

育肥牛期貨波動較大，來回變動較為劇烈。當日到期的一月育肥牛合約上漲1.07美元，逆勢而行，其他月份則下跌，三月收於365.125美元，下跌0.725美元；四月收於363.225美元，下跌1.075美元。CME育肥牛指數在1月28日反彈至366.69美元，上漲2.70美元。

現貨市場方面，本週交易活動仍有限。聯邦牛交易所線上拍賣的投標價在232美元至233.50美元之間，提供1,510頭牛，但未在該價格範圍內成交。

出口銷售激增與供應數據呈現混合局面

出口表現為市場帶來一線亮光。截至1月22日當週，牛肉出口銷售量達16,893公噸，為自去年11月以來的最高水平。韓國以7,600公噸居首，日本則獲得4,900公噸。同期實際出貨量為12,574公噸，其中3,800公噸運往韓國，3,600公噸則送往日本。

供應數據則顯示較為令人擔憂的背景。普查貿易資料顯示，11月牛肉以屠體計算的出口量降至1.904億磅，為2009年以來最低。牛肉進口同比下降1.2%，總量為151,316公噸。這些數據影響市場情緒，交易商正等待本週稍晚公布的USDA年度牛隻存欄報告。

市場焦點轉向牲畜健康與存欄數據

疾病監測更新持續吸引市場參與者的注意。APHS最新報告顯示，墨西哥塔毛利帕斯州新增4例新世界螺旋蟲病例，聖路易斯波托西州新增1例，兩州活躍病例合計達13例。雖然這些發展暫時不會立即影響市場，但仍在交易商的關注範圍內，因為可能影響牛隻供應與貿易流向。

即將公布的USDA牛隻存欄報告尤為重要，市場預期總牛隻與育肥牛數量將較去年同期下降0.3%。牛用母牛數量預計小幅上升0.4%，而替代育肥母牛存欄則預計同比增加1.7%。

批發牛肉價格在週末前回落

週四下午的交易中，批發箱裝牛肉價格持續波動下跌。優選牛肉箱價下跌2.08美元，收於367.66美元；較佳牛肉則下跌2.85美元，收於360.72美元。優選與較佳牛肉的價差擴大至6.94美元，反映不同品質層級的需求差異。

牛隻屠宰估計顯示，未來一週屠宰量可能放緩。週三USDA估計聯邦屠宰量為112,000頭，週總計436,000頭，比上週少11,000頭，比去年同期少47,143頭，顯示短期供應偏向較為緊縮。