亞馬遜的雲端運算業務激增：AWS成長在AI熱潮中加速

亞馬遜的雲端基礎設施運營已成為這家電商巨頭無可爭議的成長引擎，最新季度業績展現出加速增長，吸引投資者的關注。該公司在雲端業務的表現正在重塑市場對其整體財務走向的看法，尤其是在人工智慧需求推動前所未有的基礎設施需求之際。

AWS收入攀升至356億美元，創13個季度新高

在第四季度，亞馬遜網路服務（AWS）創收356億美元，同比增長24%，是該部門超過三年來最快的增長速度。這一表現大幅超過上一季度20%的雲端增長率，顯示出公司最具盈利能力的業務線正實現真正的加速。

雲端業務的整體表現展現出卓越的韌性，與亞馬遜的核心電子商務運營相輔相成。線上商店收入增長10%至830億美元，第三方賣家服務上升11%至528億美元，訂閱服務（+14%至131億美元）和廣告部門（+23%至213億美元）也展現出協同增長的勢頭。然而，AWS仍然是公司的皇冠明珠，其利潤率和增長軌跡遠超其他部門。

展望2025全年度，AWS實現了19%的同比收入增長，使第四季度的24%增長率成為一個有意義的加速。亞馬遜的領導層預計2026年第一季度的收入增長將在11%至15%之間，暗示公司預期在新的一年中，整體業務動能將持續，但可能會有所放緩。

人工智慧與晶片推動雲端基礎設施三位數增長

亞馬遜最新財報中最令人矚目的並非僅僅是AWS的加速，而是雲端業務本身的爆炸性增長。CEO 安迪·賈西（Andy Jassy）透露，亞馬遜的晶片部門——其雲端基礎設施策略的關鍵組成部分——正以三位數的年增率擴張。

這一非凡的晶片增長凸顯出人工智慧革命正重塑雲端計算的基本面。雲端供應商不再僅提供通用計算能力，而是開始開發專有的硅晶片，以優化AI工作負載、降低延遲並提升成本效率。亞馬遜的晶片業務證明公司已認識到這一結構性轉變，並正積極投資以把握這一機遇。

雲端業務正逐漸轉型為定制化基礎設施的業務。從市場角度看，AI計算需求幾乎無限，推動AWS迅速擴充容量、創新晶片設計，並開發差異化的專業產品，以區隔競爭對手。

資本密集度影響股價，雖雲端業務仍具動能

儘管AWS交出了多年來最強的季度業績，亞馬遜股價在財報公布後的盤後交易中仍下跌約10%。這一賣壓反映出投資者對公司財務狀況和資本需求變化的擔憂。

亞馬遜披露，2026年公司整體資本支出約將達2000億美元，較2025年的約1280億美元（同比增長65%）大幅增加。這一資本密集的投資路徑反映出公司堅信人工智慧、晶片、機器人技術及太空科技（低地球軌道衛星）等領域的重大機遇，值得投入巨資。

投資者面臨的根本矛盾在於時機。雖然雲端業務明顯在加速，並有望受益於AI基礎設施的建設，但短期內每年2000億美元的資本支出帶來的財務壓力，讓盈利和現金流產生不確定性。對於追求成長的投資者來說，這是一個關鍵時刻：是押注公司長期投資回報，還是對短期利潤壓力保持謹慎。

2026年亞馬遜雲端擴展的未來展望

亞馬遜的財務格局正經歷重大轉變。公司正從一個強調現金產出的業務，轉向一個重點在於能力建設和在新興技術中競爭定位的企業。作為毛利率最高、增長加速的部門，AWS已成為這些巨額資本投入的戰略核心。

雲端業務在2026年仍將是投資者評估亞馬遜的關鍵。季度AWS收入增長率、晶片業務擴展指標以及管理層對資本部署效率的評論，都值得密切關注。公司能否將基礎設施投資轉化為持續的競爭優勢和吸引人的資本回報，最終將決定當前股價是機會還是風險。

對於考慮投資亞馬遜的投資者來說，關鍵在於長期潛力是否足以彌補短期財務波動和利潤擴張的壓縮。AWS收入的加速增長和專有晶片的三位數成長，顯示公司正在打造具有實質價值的事業，但這也伴隨著顯著的短期成本。