2025年加密獨角獸8家：去中心化解決方案加速資本流入的新潮流

2025年加密產業一次市場面臨史上嚴峻的考驗。比特幣等大型專案資金集中，同時新創專案數連續五年下降，降至902件。降幅達41%，環境十分嚴峻。然而，正是在這股逆風中，具有創新技術與堅實商業模式的企業開始崭露頭角。尤其值得關注的是，以分散式（distributed）技術為核心的八家新興獨角獸（估值超過10億美元）陸續出現。

這些企業——Lighter、Tempo、Kalshi、Zama、Sygnum、Nous Research、Flying Tulip、RedotPay——在人工智慧、支付、交易、隱私等多領域展開，充分展現2025年資本市場對「分散式」解決方案的需求與方向。

AI與去中心化（分散式）智能的融合：Nous Research展現的未來藍圖

Nous Research是一家專注於人工智慧與去中心化技術結合的研究型公司。其構建的完全開放式AI技術堆疊，排除中央管理，實現人人皆可參與的distributed架構。透過事前訓練網絡Psyche，參與者提供閒置計算能力並獲取激勵——這正是分散式AI的核心本質。

2025年4月，Nous Research完成5000萬美元的A輪融資，估值突破10億美元。由Paradigm主導，早期種子階段已募得約2000萬美元。在加密市場寒冬中取得大規模融資，彰顯投資者對於distributed AI基礎設施的信心。

支付革新：RedotPay與Tempo描繪的分散式金融基礎設施

RedotPay總部設於香港，是一家穩定幣支付技術公司。其將區塊鏈與傳統金融基礎設施整合，提供無銀行帳戶用戶普遍可用的金融服務——這正是其distributed金融接入的核心。2025年，經歷三輪融資（4000萬美元、4700萬美元、1.07億美元），最終估值突破10億美元。已實現年度支付額超過100億美元，年度收入超過1.5億美元，並已盈利。

另一家，Tempo，是由Stripe與Paradigm共同開發的高性能Layer1區塊鏈，專為支付場景打造。支持所有主流穩定幣，提供低成本、高吞吐的全球交易，構建分散式支付基礎設施。2025年10月完成5億美元融資，12月宣布測試網啟動。傳統金融巨頭如Kalshi、Klarna、UBS等皆為合作夥伴。

交易協議的進化：Lighter與Flying Tulip開拓的分散式市場新境界

Lighter是一個去中心化永續合約交易協議，融合鏈上驗證與高吞吐匹配引擎，保持完全分散性，同時達到類似中心化交易所的性能。Layer2基礎設施降低Gas費用，並提供每筆交易的可審計證明——理想的distributed交易系統。2025年11月，Lighter募得6800萬美元，估值達15億美元，年底上架LIT代幣，當前FDV達16億美元，並在Robinhood等主要交易所上市。

Flying Tulip由DeFi先驅Andre Cronje創立，是一個整合現貨、衍生品、借貸、貨幣市場、原生穩定幣與鏈上保險的智能交易協議。其distributed資金效率，免除了多協議間資金轉移的需求。2025年9月，透過2億美元種子輪融資，估值突破10億美元。創新之處在於，為所有投資者（私募與公開）設置鏈上償還權，隨時可回收投資本金。

風險市場與加密隱私：新機構需求的企業群

Kalshi是一個合規的預測市場平台，允許用戶對宏觀經濟與政治事件進行概率定價。不同於多數去中心化預測市場，Kalshi自成立以來一直在規範框架內運營，確保金融工具的信任度。2025年，完成1.85億美元、3億美元與10億美元三階段融資，估值最高達110億美元。Sequoia Capital、a16z、Paradigm等一流VC皆有參與。2025年交易額達2380億美元，同比成長1108%，顯示機構投資者對distributed預測市場的熱情。

Zama是一個在公開區塊鏈上加入隱私保護的加密協議，利用FHE（全同態加密）技術，能在不解密數據的情況下進行處理。這是一個兼具隱私保護與智能合約功能的distributed解決方案。2025年6月，募得5700萬美元，估值突破10億美元。下半年陸續推出測試網與主網，2026年1月21日在CoinList啟動鏈上代幣銷售。最低估值5500萬美元，總供應量11億枚，採用荷蘭式競價。

取得機構信任：合規與去中心化的雙贏模式

Sygnum是瑞士的合規加密銀行，為機構與高淨值客戶提供數字資產存管、交易、質押與結構化商品。作為傳統金融客戶進入加密市場的合規門檻，這個distributed接入點成為其差異化優勢。2025年，透過5800萬美元策略融資，估值突破10億美元。前CFTC主席Christopher Giancarlo亦加入擔任高級政策顧問，強化規範信任。

2025年，這八家新獨角獸的崛起，不僅代表估值突破，更象徵資本市場的深刻轉型。從傳統的中心化模式，轉向分散式基礎設施；與規範的融合；多領域的拓展——這些趨勢將成為2026年及以後加密產業的根本規範。在嚴寒的市場中，唯有具備創新與實用性的企業能存活，並共同塑造新時代的標準。