小麥市場承壓，美元走強

隨著新的一週開啟，商品市場陷入連續下跌，三大期貨交易所均錄得下滑。美元走強——美元指數上漲0.893點——成為糧食交易者的阻力，因為美元走強通常會抑制出口需求，並對農產品期貨形成下行壓力。

三大交易所因匯率阻力錄得下跌

在最近的交易時段，小麥市場在三個主要交易中心均面臨賣壓。芝加哥的軟紅冬小麥（SRW）期貨下跌3到4¼美分，儘管3月合約仍然保持每周8½美分的漲幅。芝加哥小麥的未平倉合約減少8,280手，顯示參與度降低。堪薩斯城的硬紅冬小麥（HRW）期貨收盤下跌2到3美分，儘管面臨整體下行壓力，3月合約仍然保持4美分的溫和周漲幅。堪薩斯城的未平倉合約減少1,333手。明尼阿波利斯春小麥則下跌3到4美分，3月交割月仍保持3¼美分的周漲幅。三個市場同步出現的賣壓凸顯宏觀經濟因素如匯率變動對糧食價格的影響。

管理資金減少空頭敞口

最新的交易者持倉報告顯示主要市場參與者進行了重要的持倉調整。管理資金——代表對沖基金和商品交易顧問的類別——平倉了部分芝加哥小麥期貨和期權的空頭部位，減少15,957手，將淨空頭敞口降至94,743手。這一平倉行動暗示部分交易者可能在價格調整時重新評估看空預期。在堪薩斯城小麥市場，投機交易者減少2,689手空頭，淨空頭降至10,329手。這類持倉調整常常預示著市場走向的轉變。

出口銷售表現穩健，需求未受市場疲弱影響

儘管短期內價格走弱，出口動能仍然堅挺。累計小麥銷售承諾達2,159萬公噸（MMT），較去年同期多出18%。這一速度達到美國農業部全年預測的88%，與平均速度89%接近。近期出現一個重要買家，台灣完成招標，從美國供應商購買了106,350公噸小麥。這表明價格下跌並未阻礙國際需求，為市場提供一定的支撐。

小麥合約價格在交割月份呈現走低

前月合約在各交易所均收盤下跌：

• 芝加哥3月小麥 收盤價5.38美元，下跌3½美分
• 芝加哥5月小麥 收盤價5.46美元，下跌4¼美分
• 堪薩斯城3月小麥 收盤價5.44¾美元，下跌2¼美分
• 堪薩斯城5月小麥 收盤價5.55美元，下跌2¾美分
• MIAX 3月小麥 收盤價5.78¼美元，下跌3¼美分
• MIAX 5月小麥 收盤價5.92½美元，下跌3美分

多個交割月份和交易場所的持續下跌反映出市場普遍疲弱，但前月合約保持周漲幅，顯示在宏觀經濟擔憂與基本面需求指標之間，價格支撐可能在目前水平出現。