總統通貨膨脹動態：為何拜登的通脹挑戰在70年經濟史上尤為突出

當美國人走進投票站時，很少有議題比生活成本更讓他們牽掛。最新的民調顯示，通貨膨脹已成為公眾意識的核心：62%的受訪者將其列為「非常嚴重的問題」，另有29%則認為是「中度嚴重」。在拜登政府期間，對通膨的高度關注反映出一個更廣泛的歷史模式——美國經濟與物價穩定的關係在不同總統任期中發生了劇烈轉變。

總統對通膨的影響仍然複雜。雖然行政首長透過稅收決策、支出措施和監管政策來塑造經濟，但宏觀經濟的結果很少僅由一人單獨決定。戰爭、供應鏈中斷、疫情和能源危機常常超越甚至是蓄意經濟計畫的範圍。了解每位總統任內通膨的演變，揭示了行政經濟管理的限制與可能性。

早期警訊：當今美國人如何看待通膨

在探討歷史模式之前，先來看看當前的情況。除了通膨是最重要的經濟議題外，醫療負擔（57%）、槍枝暴力（49%）、氣候變遷（36%）和失業（25%）也在民眾的擔憂名單上。然而，拜登任內的通膨卻引發了異常強烈的關注。

艾森豪與尼克森：溫和通膨與戰爭驅動的第一個時代

艾森豪的保守預算時代（1953-1961）

戰後時代由德懷特·D·艾森豪主持，他的總統任期平均年通膨率僅1.4%，相當低。1953年韓戰結束，軍事支出壓力大減，經濟得以穩定。艾森豪重視財政紀律與預算盈餘，將其視為控制通膨的工具，刻意避免後來繼任者所採取的擴張性支出。

肯尼迪的成長策略（1961-1963）

約翰·F·肯尼迪的短暫任期內，平均通膨率更低，僅1.1%。他透過大規模赤字支出（超過10億美元用於公路建設、農業支持和退伍軍人福利）來促進經濟成長。伴隨這些投資的，是將最高邊際稅率從91%降至70%的激進減稅措施。配合寬鬆的貨幣政策，這些措施刺激需求，同時奇蹟般地抑制了物價壓力。

約翰遜的轉折點（1963-1969）

林登·B·約翰遜延續擴張政策，但他的任期也標誌著通膨開始加速。1965年越戰升級，需大量軍事支出，壓縮聯邦預算。任內平均通膨率達2.6%，但趨勢更為重要：到1969年已升至5.75%，預示著一個令人擔憂的上升趨勢，將持續影響下一任。

尼克森的工資凍結實驗（1969-1974）

理查·尼克森接手一個過熱的經濟，通膨惡化。他在1971年實行為期90天的工資與價格管制，這一激烈干預一開始似乎成功，但最終證明適得其反。管制解除後，積壓的壓力爆發成更劇烈的物價上漲。尼克森的平均通膨率為5.7%，伴隨經濟停滯與高失業，形成被稱為滯脹的危險組合。

福特與卡特：失控的滯脹十年

福特的抗通膨運動（1974-1977）

傑拉爾德·福特在經濟危機中上台，推出「抗通膨運動」（Whip Inflation Now）來號召民眾與企業共同抗議物價上漲。儘管努力誠懇，但外部衝擊壓倒了他的措施。1973年OPEC石油禁運造成能源價格飆升，波及整個經濟。福特任內平均通膨率達8.0%，證明抗通膨運動難以抗衡強大的外在力量。

卡特的失敗戰役（1977-1981）

吉米·卡特面對可能是現代總統中最嚴峻的經濟困境。他的平均通膨率高達9.9%，是自此資料集開始以來的最高紀錄。多重因素共同作用：前任遺留的滯脹、1979年油價危機推升燃料成本、民眾對制度的信心動搖，以及全球經濟同步通膨，這些都使他難以招架。

雷根的復甦：打破通膨循環

雷根經濟學（1981-1989）

雷根在經濟嚴重通膨的背景下上台。他推行一套連貫且具爭議的策略：大幅減稅、限制社會支出、軍事擴張與企業放鬆管制。這被稱為「雷根經濟學」，證明在抗通膨方面有效。從1980年的13.5%到1988年的4.1%，展現了顯著改善。任內平均通膨率為4.6%，儘管短期內有痛苦，但取得了真正的進展。

克林頓到布希：兩個經濟波動與控制通膨的二十年

布什父子時期（1989-1993）

喬治·H·W·布什的任期內，平均通膨率為4.3%。1990年海灣戰爭與存款與貸款危機引發經濟衰退，但通膨仍受控。財政緊縮迫使布什在1990年違背競選承諾加稅，這是由於財政狀況惡化所必須的政治代價。

克林頓的繁榮（1993-2001）

比爾·克林頓的任期帶來卓越成果：平均通膨2.6%，GDP成長4%，家庭中位收入上升，失業率降至30年來最低。削減赤字的立法使預算盈餘達到2370億美元。在任期間，沒有重大的軍事衝突，經濟穩定罕見。

布希的經濟衰退（2001-2009）

喬治·W·布希經歷兩次衰退——2001年9/11後的經濟收縮與2008年金融崩潰。這些衰退使通膨被壓制在2.8%的平均水平，但低利率環境促成了房市泡沫，最終劇烈破裂。

歐巴馬的謹慎：危機後的通膨管理

歐巴馬的經濟復甦（2009-2017）

歐巴馬在經濟崩潰後上台，推出8310億美元的刺激方案（《美國復甦與再投資法》）來促進復甦。儘管政府支出巨大，通膨仍被控制在1.4%的平均水平，與艾森豪威爾時代相當。這反映出經濟仍有大量閒置產能與需求不足，限制了物價壓力。

川普的經濟穩定期：低通膨前的平靜

川普的混合紀錄（2017-2021）

川普在經濟復甦中上台，立即簽署稅改法案以刺激經濟。平均通膨率為1.9%，看似平常，直到新冠疫情爆發改變局勢。疫情期間，推出2兆美元的《冠狀病毒援助、救濟與經濟安全法》（CARES法案），提供緊急救濟，但未能阻止經濟災難。令人驚訝的是，疫情期間通膨仍相對低迷，儘管大規模刺激與供應中斷很快會帶來截然不同的局面。

拜登的通膨挑戰：理解四十年來的高峰

拜登任內的異常通膨（2021-2025）

拜登接手一個正從疫情衝擊中復甦的經濟，但通膨成為其最大挑戰。其平均通膨率達5.7%，而2022年達到9%的峰值，為四十年來最高。雖然到2024年通膨逐步降至約3%，但對購買力與民眾感知的傷害仍在。

多重因素共同造成這次歷史性通膨高峰：疫情封鎖後供應鏈中斷，商品短缺與運輸成本上升；2022年俄烏戰爭擾亂全球能源市場，推升燃料與取暖費用；聯準會最初採取寬鬆立場，加上政府持續的刺激措施，將大量需求注入供應受限的市場。時機、外部衝擊與政策選擇共同作用，形成了自卡特時代以來未見的局面。

值得注意的是，拜登的通膨與卡特的滯脹不同：就業仍然強勁，經濟持續成長，避免了70年代的經濟衰退。然而，拜登任內的通膨高漲顯示，即使擁有比前任更佳的數據與工具，面對全球同步性衝擊與供應限制，現代政策制定者仍然困難重重。

大局觀：歷史如何看待總統對通膨的影響

七十年來的規律

從艾森豪到現任，13位總統的通膨率展現出明顯的模式。最低的通膨時期（肯尼迪1.1%、歐巴馬1.4%、艾森豪1.4%）多與經濟閒置或外部衝擊缺席有關。最高的通膨時期（卡特9.9%、拜登5.7%、福特8.0%）則多與外在巨大干擾——戰爭、能源危機或供應災難——有關，這些都超出了政策工具的範圍。

總統權力的界限

資料強烈暗示，雖然總統可以透過稅收、支出與規範來影響通膨，但其影響力有其界限。外部事件經常扮演決定性角色。油價禁運、戰爭升級、疫情衝擊與地緣政治動盪，貫穿整個歷史，限制了每位總統控制通膨的能力。甚至雷根在成功抗通膨的背後，也是在油價下跌與供應條件改善的有利時機下，政策收緊的結果。

這段歷史背景使得拜登時代的通膨情況可以理解，並不完全是責任問題。總統確實能透過政策影響通膨，但經濟結果是政策、外部衝擊、全球狀況與運氣等多重因素交互作用的產物。理解這一點，有助於我們客觀評估任何一位總統的經濟治理。