歐元區1月通脹預測：GDP數據如何影響分析師預測

根據 Jin10 獲得的 Pantheon Macroeconomics 最新分析，歐元區一月的通脹預期已經進行了重大修正。分析師 Claus Vistesen 和 Ankita Amajuri 指出，近期的經濟動態已改變他們的展望，特別是基於涵蓋 GDP 表現和歐元區勞動市場狀況的主要經濟指標。

通脹預測修正與經濟數據影響

Pantheon Macroeconomics 將歐元區一月的通脹率預測修正為 1.8%，高於先前估計的 1.6%。此調整並非源自空缺，而是來自經濟信號比預期更為強烈的結果。2025 年最後一季的 GDP 強勁增長以及歐元區失業率的穩定，顯示經濟仍具韌性，這直接導致央行可能延後降息。

堅實的 GDP 數據反映內需持續，進而可能對價格產生壓力，尤其是在對就業狀況敏感的特定行業。

德國通脹壓力分析與第四季 GDP 因素

德國的情況展現出複雜的通脹動態。儘管電力和天然氣價格大幅下降，但數據報告顯示食品和核心商品的通脹出現劇烈反彈。這種現象常與需求復甦有關，暗示 GDP 成長對食品商品的需求拉動價格。

此外，服務業的通脹壓力在德國仍然持續，抵消了能源成本下降帶來的利好。服務業通常對就業動態和更廣泛的經濟成長較為敏感。

西班牙通脹動態與失業率影響

在西班牙，整體通脹呈現由基數效應推動的下降趨勢。然而，更重要的指標是核心通脹——剔除波動較大的成分，能更準確反映基本的價格壓力。

西班牙的核心通脹仍然維持在高於預期的穩定水平，顯示總需求仍然強勁。適度的失業率促使薪資壓力持續，最終影響服務和核心商品的價格。

為何 GDP 與核心通脹決定利率政策

這兩個歐元區最大國家的經濟信號傳遞明確訊息：持續的 GDP 成長和穩定的失業率營造出一個不完全支持近期降息的宏觀經濟環境。分析師的觀點基於一個理解，即核心通脹——而非僅是整體通脹——仍是歐元區貨幣當局制定利率政策的主要焦點。