L1 代幣在加密貨幣市場：從2024年的狂熱到當前的動態

在2024年，加密貨幣行業經歷了顯著的成長階段，特別關注層級1（Layer 1）解決方案，作為去中心化應用（dApps）和智能合約的平台。對L1項目的需求大幅增加，但市場隨後出現了重大修正。分析這些代幣的演變，顯示出反映加密貨幣市場週期性特徵的模式，以及項目基本面穩健性的重要性。

主要L1代幣的全景：2024年的回顧

在2024年，層級1代幣表現極為多變，反映出在日益競爭激烈的生態系統中維持動能的挑戰。Mantra（OM）曾因與阿聯酋數字銀行Zand合作，專注於實體資產（RWA）代幣化，並在2024年實現爆炸性增長，成為當時最成功的L1項目之一。該平台受益於RWA解決方案的日益普及，傳統金融機構將貨幣基金和債券引入區塊鏈。

同樣地，AIOZ Network（AIOZ）因其去中心化內容分發網絡及生態系統持續改進而吸引市場注意。SUI則因快速擴展生態系統，推出多款創新dApp，利用高擴展性和對開發者友好的特性而脫穎而出。

在中低市值層級的L1代幣中，Bellscoin（BELLS）、Zano（ZANO）和Toncoin（TON）也較為突出。TON因與Telegram的深度整合而獲益良多，成功托管dApp並推出“點擊賺錢”遊戲，在訊息平台上迅速走紅。

大市值L1代幣：比特幣、以太坊與索拉納的市場循環

在市值較大的L1項目中，表現較為保守。比特幣（BTC）仍保持其市場指標地位，而以太坊（ETH）儘管在2024年有所成長，但未能達到其他L1代幣的表現水平。新興的Layer 2解決方案和替代性區塊鏈逐步侵蝕以太坊的市場份額，這一點也從其相對於標普500指數的表現不足中可見一斑。

索拉納（SOL）則展現了一個令人著迷的復甦故事。2022年FTX崩潰事件嚴重打擊生態系統信心後，索拉納在2024年經歷了顯著反彈，主要由於迷因幣（memecoin）熱潮推動。這一趨勢也擴展到Tron Network（TRX），展現出類似的增長動力。

Toncoin（TON）在重要的L1代幣中值得特別提及，因其能與Telegram這個全球知名通訊應用深度整合，成為一大亮點。在Telegram上推行“點擊賺錢”模式，顯著促進了生態系統的擴展。

新興L1項目：2024-2026年的挑戰與機遇

2024年推出的新層級1項目面臨極具競爭性且波動劇烈的市場環境。Aleo、Saga、Omni Network和Zeta Chain等項目在高估值下推出，但隨後幾個月都經歷了大幅修正。Router Protocol（ROUTE）和Ice Open Network（ICE）亦走上類似路徑，凸顯在沒有明顯差異化價值主張的情況下，與成熟項目競爭的困難。

10月底進入市場的Kaia（KAIA）展現出一定的韌性，儘管仍受到整體市場動態的影響。這些數據反映出L1行業的一個基本原則：成功的關鍵不僅在於推出一條區塊鏈，更在於建立一個穩固的生態系統、促進用戶採用與持續創新。

表現較差的L1項目：市場教訓

與成功案例並行，一些L1代幣的表現則尤為低迷。Entangle（NGL）於2024年3月推出，估值較高，但隨後價格大幅下跌，成為典型的高估值發行案例。Kujira（KUJI）和Trias Lab（TRIAS）亦遭遇重大損失，尤其是Kujira因高風險流動性管理決策，在市場波動中表現不佳。

市場教訓：影響L1代幣成功的因素

從2024年至今的L1代幣表現分析，顯示出一些重要趨勢。與實體合作緊密的項目，如Mantra與Zand合作，以及與主流平台整合的TON與Telegram，較能長期保持韌性。相反，估值過高、缺乏明確用途或未建立穩固生態的項目，則經歷了嚴重修正。

L1與Layer 2解決方案的競爭仍在加劇。真正的贏家可能是那些能結合有效擴展性、實用性和合規性的項目。在像Mantra進行實體資產代幣化或SUI擴展dApp生態的案例中，吸引開發者和用戶的關鍵在於技術優勢而非空洞承諾。

CoinGecko的研究分析了2024年1月1日至11月18日市值前100名L1加密貨幣的表現，提供了行業動態的快照。從長期來看，2024年至2026年的市場週期證明，基本面穩健性終將勝過短期投機動能。