NPS 面臨策略轉變，因為韓國在貨幣波動中掙扎

韓國國民年金服務（NPS）正積極推進發行外幣計價債券的計畫，因為國家正面臨韓元走弱的挑戰。衛生福利部第一副部長李瑞安（Seuran Lee）近日披露了這一舉措，正式承認該基金在持續的匯率壓力下，投資組合管理策略的轉變。此公告是亞洲第三大退休金基金的政府官員首次公開討論此一策略轉變。

貨幣壓力促使NPS重新思考投資策略

韓元貶值已對NPS的運作帶來越來越多的挑戰。自2025年中以來，韓國貨幣對美元已貶值約7%，使退休基金維持外匯平衡的能力受到壓力。為了應對這一惡化，NPS越來越多地透過外匯遠期市場出售美元，試圖穩定本幣，同時管理投資組合的波動性。

這些貨幣逆風也加劇了首爾更廣泛經濟目標的困難。政府在雙邊貿易協議下談判的3500億美元投資計畫，旨在促進美國產業，但隨著資本外流加劇，貨幣貶值壓力也變得更加複雜。管理著全球最大退休金投資組合之一的NPS，已成為首爾貨幣防禦策略的核心。

首爾對市場不穩定的協調應對

鑑於金融市場挑戰的相互關聯性，韓國的政策制定者正建立一個正式的協調框架。衛生福利部、NPS、財政部和央行已安排首次正式會議，作為四方協商機構，全面應對金融市場的穩定問題。這種多部門合作方式表明，政府已認識到退休金基金運作、貨幣管理和更廣泛的財政政策需要整合策略。

若NPS計畫在未來幾個月內如期發行外幣債券，將標誌著一個不同於傳統融資方式的轉變，也反映出該基金對於提升融資彈性的需求。透過多元化其債務工具進入外幣市場，NPS旨在增強應對匯率波動的能力，同時為韓國退休人群維持穩定的回報。