財政部仍然安全嗎？聯邦儲備局的領導層變動帶來新希望

有關美國國債安全性的問題再次成為焦點，隨著市場動態和聯邦儲備局領導層變動而受到關注。市場對新貨幣政策方向的猜測，為這些避險資產帶來了需求動能。

降息預期推動國債需求

上週新任聯邦儲備局主席的提名，顯著改變了市場預期。根據Jin10的報導，市場開始考慮貨幣政策可能放鬆，預測今年內將有三次降息。這一預測直接影響國債價格，在大多數到期日段出現上漲。

新任聯邦儲備局領導層預計將帶來政策理念的轉變，儘管尚不清楚變革的幅度有多大。Jefferies International的首席經濟學家Mohit Kumar提供了重要觀點。儘管新領導人以更強硬的擴張資產負債表立場著稱，但很難將這一立場與其所獲得的政治支持直接聯繫起來。

過渡期領導下的資產負債表管理挑戰

市場正密切關注即將實施的資產負債表管理策略。有傳言稱新領導層可能會立即啟動縮減資產負債表規模的措施。這類行動可能成為中期國債收益率動態的轉折點。

收益率曲線與擴張資產負債表的風險

Amundi的市場策略主管Guy Stear解釋，市場正預期短期利率將降低，同時聯邦儲備局也在調整其資產負債表。這種組合可能會使國債收益率曲線變得更陡。然而，也存在風險：如果長期利率在收益率曲線收窄的同時開始上升，聯邦儲備局可能會面臨重新擴張資產負債表的壓力。

美國國債仍然是尋求安全的投資者的熱門資產，但貨幣政策的確切走向將極大影響未來的價格動態。領導層和資產負債表策略的不確定性，使得國債價格仍難以完全擺脫波動。