OI 指標與 CVD 分析：如何通過持倉數據辨識具有潛力的山寨幣

許多交易者希望能在山寨幣潛力上漲之前提前發現它們。然而，大多數網路上的分析師並不公開他們的具體研究方法。與他們不同，我們不依賴項目方的支持，因此願意分享一些關於加密領域的實用知識。今天，我們將介紹一個具體技術：如何利用OI和CVD來識別可能出現大幅漲幅的山寨幣。研究這些指標對於低市值項目的分析尤為重要，因為這些信號在這類項目中表現得最為清晰。

理解基礎：什麼是OI和CVD

在進入實務操作之前，首先要清楚這兩個指標的運作原理。

Open Interest（OI，未平倉合約數） — 反映市場中所有未平倉的衍生品合約總數。當OI增加，代表資金流入衍生品市場，持倉擴大；當OI下降，則代表交易者平倉，資金流出。這個指標是衡量市場活躍度的晴雨表，顯示交易的激烈程度。

CVD（Cumulative Volume Delta，累積成交量差） — 表示買入與賣出成交量的差值。它幫助判斷市場由誰控制：買方還是賣方。值得注意的是，CVD是基於累積的方向性成交量，而非價格變動。在趨勢市場中，CVD會呈現明顯的正值或負值；在震盪市場中，則會在零線附近波動。

OI與CVD的聯合運作：四大關鍵情境

這些指標的威力在於同時分析時的協同效果。主要有四種組合，代表不同的市場動態：

情境1：OI上升 + CVD上升 — 表示多頭持倉大量增加。買方積極進場，資金集中於多頭趨勢。

情境2：OI上升 + CVD下降 — 空頭持倉增加，賣壓加大。暗示市場進入多空激烈角力階段。

情境3：OI下降 + CVD下降 — 多頭平倉，買方撤離市場，空頭力量較為佔優。

情境4：OI下降 + CVD上升 — 空頭平倉，賣方獲利或退出，可能預示向上突破的前兆。

值得注意的是：這些信號在震盪市場中效果較佳。在平穩、無明顯趨勢的市場中，它們的參考價值較低。

實務操作流程：如何用Velo Data找到潛在山寨幣

接下來，我們將介紹如何將這些知識應用於實際分析。最常用的工具是Velo Data平台，它匯集了衍生品持倉數據。

第一步：選擇合適的資產類別

進入Market頁面。在頂部篩選器中，選擇市值分類：Large Caps（大市值）、Mid Caps（中市值）、Small Caps（小市值）等。為尋找具有較大波動潛力的潛力股，建議選擇Small Caps類別。同時，設置較短的時間框架（如1H或4H），以便更敏銳捕捉變化。

第二步：分析OI變化圖

在頁面中選擇“未平倉合約變化”指標（OI Change）。此指標顯示相較於前一時段的合約數變化。OI為正，代表多頭力量在增強；OI為負，則空頭佔優。

提醒：OI的正向變化本身只是第一個篩選條件，提示可能的上漲趨勢，但並不保證一定會漲。因此，接下來的步驟尤為重要。

第三步：用OI正規化的CVD進行驗證

在同一頁面啟用“OI-Normalized CVD”圖表，這是將CVD進行正規化後的趨勢圖，反映在當前OI水平下的買賣力量。

如果你找到一個代幣，OI變化為正，且其正規化CVD也呈現上升趨勢，代表買方不僅數量上佔優，且持續增加持倉，這大大提高其後續漲勢的可能性。

實例分析

RLC：信號不一致的情況

假設你觀察到RLC的OI在增加，但在OI-Normalized CVD圖中，CVD卻在下降。這代表什麼？

根據前述第二情境，這是空頭平倉的信號。資金流入（OI上升）但卻是用於賣出（CVD下降），暗示可能的回調。此時，建議暫時觀望或轉向其他代幣。

ARPA：收斂信號

假設從某段時間開始，ARPA的OI持續上升，且CVD也同步走高。這符合第一情境：多頭積極建倉，買方力量集中。此時，短期內看漲的預期較為合理。

但需注意：即使CVD為正，如果它仍低於零線，代表整體買方力量仍較弱，漲勢可能受限。

結合其他指標提升信心

OI和CVD雖然強大，但結合其他技術指標能提升判斷的可靠性。常用的如指數移動平均線（EMA），用來判斷主要趨勢。

例如：當OI和CVD都指向買入信號，且EMA呈現上升趨勢時，整體預測更具說服力。

建議將三個信號結合：

• 正向OI變化（資金流入）
• 上升的CVD（買方主導）
• EMA呈現上升（趨勢確認）

三者同向，成功率較高。

短線交易者的實用建議

如果你偏好短線操作，請遵守以下規則：

1. 設置止損點。 指標提供參考，但市場仍有不可預測的變動，止損是控制風險的關鍵。

2. 逐步獲利了結。 不要一味等待最大漲幅，適時部分平倉以鎖定收益。

3. 留意流動性。 信號在流動性充足的幣種中較為可靠，低流動性資產可能數據失真。

4. 多時間框架驗證。 不要只看單一時間尺度，交叉驗證能提供更完整的判斷。

總結

OI和CVD分析提供了一個系統化的方法，幫助你判斷大資金何時進入山寨幣市場。結合其他技術指標和嚴格的風控規則，可以大幅提升交易的成功率。

最重要的是：要認識到加密貨幣市場風險極高。即使信號再準，也不能排除損失的可能。將這些知識用於學習和策略優化，切勿賭上超出承受範圍的資金。以上建議僅供學習參考，並非投資建議。