巴克萊預計美國國債發行將持穩至2026年

巴克萊銀行的最高利率策略師預測，美國國債發行量將在下一季度及2026財年保持平穩。分析師Dhiraj Narula告訴金十，這一預期與近期財政部的指導方針一致，確認自2024年初上次增加後，拍賣規模已經穩定下來。這一預測表明，隨著市場調整到當前的財政現實，政府借貸活動將保持連續性。 ## 兩年來國債供應持平 在2024年2月至4月的增加之後，國債市場在過去兩年中經歷了顯著的穩定。Narula強調，儘管發行規模表面上平靜，但潛在的經濟壓力依然嚴峻。美國的年度預算赤字仍接近2萬億美元，對新國債的需求持續不斷，以資助政府支出。 ## 2萬億美元的財政挑戰 巨大的聯邦赤字形成了一個矛盾：一方面，債務發行壓力增加，另一方面，財政部選擇維持現有的國債拍賣規模，而非大幅擴大。這種保守的做法反映了在市場穩定與財政需求之間的謹慎平衡。Narula解釋說，保持發行穩定的決策有助於管理市場預期，避免供應突然增加帶來的干擾，即使政府面臨巨大的借款需求。 ## 觀察擴展信號 然而，如果財政狀況進一步惡化，前景可能會改變。財政部在2025年11月曾表示，正“進行初步評估”有關擴大國債拍賣的可能性。這些討論暗示，如果赤字壓力加劇，較大規模的發行可能會出現。下一次季度再融資公告——通常是重大政策轉變的場合——很可能會傳達擴展計劃是否已從考慮階段轉向實施。 市場參與者將密切關注這一公告，尋找財政部是否願意增加國債供應的任何跡象，這可能影響收益率和整體借貸成本。