Uniswap 暴漲 40% 後回撤 26%：貝萊德消息引爆行情，巨鯨拋售壓制漲勢

2026 年 2 月 12 日，據Gate行情數據顯示，獨角獸幣 (UNI) 現報 $3.4，24 小時交易額為 $22.52M，市值暫報 $2.16B。在過去的 24 小時內，UNI 價格變動為 +4.19%，儘管七日跌幅仍達 -8.73%，但這並未掩蓋前一日那場驚心動魄的多空交鋒。

一則消息，兩根長針：從“機構牛”到“鯨魚門”

如果僅看當前的 $3.4 平淡報價，你很難想像 Uniswap 在 48 小時前經歷了怎樣的過山車。

北京時間 2 月 11 日，全球最大資產管理機構貝萊德（BlackRock）投下深水炸彈：不僅將其規模 $1.8B 的代幣化國債基金 BUIDL 正式部署至 UniswapX，更首次直接購入 Uniswap 原生代幣 UNI。消息一出，Uniswap 受貝萊德消息推動上漲 40%，價格於當日觸及 $4.57 高點。

然而，狂歡僅維持了數小時。追蹤鏈上數據發現，就在散戶 FOMO 情緒點燃的同時，鏈上巨鯨開啟了精密的分發計劃。據分析師余烬監測，某地址在價格飆升後迅速將 3.65M 枚 UNI（價值約 $13.43M）轉移至交易平台。更大的拋壓來自於持有量在 6.48 億枚級別的大戶群體——他們單日拋售近 5.95M 枚代幣，直接抽走了約 $27M 的買方流動性。

這是一場典型的消息面主導、機構定調、鯨魚兌現、散戶站崗的經典劇本。

Gate 獨家數據分析：當“貝萊德光環”遭遇“歷史天量套牢區”

截至 2026 年 2 月 12 日，UNI 流通供應量為 633.89M，總供應量為 899.23M，全流通市值 $3.06B，當前市值占比為 63.39%。市場情緒從中性轉向謹慎。

我們調取了 UNI 的 12 小時線及鏈上籌碼分佈，發現三個關鍵事實：

第一，突破無量，拉高有心無力。 2 月 11 日那根突破陽線看似強勢，實則留下極長上影線。平衡成交量（OBV）指標在價格觸及 $4.57 時並未同步創出新高，反而呈現頂背離結構。這表明主動買盤並未真正壓倒性進場，拉升更多是空頭回補與程式化市價單的應激反應。

散戶參與推動了這波上漲行情，來源： TradingView

第二，鯨魚出貨點精準卡位歷史籌碼密集區。 $4.5 - $4.6 區間正是 UNI 在 2026 年 1 月中旬形成的 M 頭頸線位。巨鯨並未選擇在 $3.5 或 $4.0 抛售，而是將千萬枚級別的賣單掛單於 $4.57 附近。這並非巧合，而是利用貝萊德消息的瞬時虹吸效應尋找最優對手盤。

Uniswap 價格結構，來源：TradingView

第三，散戶情緒與大戶行為嚴重背離。 當社交媒體充斥“貝萊德上車 DeFi”時，聰明錢正在以 10 倍槓桿對沖下行風險。截至發稿，UNI 已回落至 $3.4，完全回吐貝萊德消息引發的全部漲幅，甚至低於消息啟動前的 $3.45 水平。

Uniswap 巨鯨行動，來源：Santiment

從 DeFi 治理代幣到“機構資產負債表資產”

儘管短線價格歸於沉寂，我們卻不能將此次事件簡單歸類為“利好出盡”。

長期以來，UNI 的價值捕獲僅限於協議治理與流動性激勵。但貝萊德的此次操作具備里程碑意義：這是傳統金融巨頭首次將 DeFi 協議代幣視為“技術基礎設施股權”進行策略性配置，而非單純的二級市場投機。

Securitize 與 Uniswap Labs 長達 18 個月的溝通、BUIDL 基金僅向合格投資者開放（資產門檻 $5M 以上）等細節均表明，機構並非一時興起，而是在測試“代幣化美債 + AMM 流動性 + 治理代幣激勵”的閉環。

這意味著，未來 UNI 的需求曲線將發生結構性變化：除了交易者，資產負債表上需要配置生息資產與治理敞口的合規實體，將成為新的邊際買家。

價格預測與關鍵位觀察（Gate 研究院）

基於 Gate 行情數據及鏈上衍生品持倉，我們對 UNI 作出以下中性、非投資建議的客觀情景分析：

• 短期支撐與阻力：

UNI 目前面臨 $3.52 - $3.68 的流動性真空區壓制。下方短期支撐位於 $3.22（24 小時最低價），若該價位失守，價格結構可能進一步測試 $2.80 區間——即 2 月 11 日起漲點的 0.618 斐波那契回撤位。

• 中期價格預期（2026 年內）：

假設 BUIDL 在 UniswapX 上的日均交易量能夠穩定在 $50M 以上，且宏觀利率環境不再收緊，UNI 有望在 2026 年下半年重新測試 $4.33 阻力位。全年平均價格預估為 $3.41，運行區間大概率在 $2.66 至 $4.33 之間寬幅震盪。

• 長期價值錨（2031 年）：

基於 DeFi 滲透率與代幣化資產 RWA 上鏈規模的複合增長模型，若 Uniswap 成功捕獲傳統資產 5% 以上的做市份額，UNI 價格中樞存在遷移至 $7.11 的技術可能性。這與當前價格相比，潛在名義回報率約為 +84.00%。

結語：回歸流動性基本面的“冷考驗”

Uniswap 受貝萊德消息推動上漲 40% 的劇情已然謝幕。它留給市場的不是單純的追漲教訓，而是一個更深刻的命題：當華爾街帶著萬億資金叩響 DeFi 大門時，原生代幣究竟是淪為機構出貨的流動性盤，還是真正成為連接鏈外世界的價值通證？

答案不取決於貝萊德下一次新聞稿何時發布，而取決於 Uniswap 協議能否在未來 12 個月內，將 BUIDL 的“機構試驗”轉化為可持續的協議收入。在此之前，每一次因消息而起的脈衝，或許都應被 Gate 用戶審慎地視為風險管理的機會，而非情緒驅動的藉口。