活牛期貨周二反彈，為本周奠定堅實基礎

牛隻期貨市場在週二以樂觀的氛圍開啟本週，所有近月合約的活牛合約均錄得穩健漲幅。2月交割合約上漲22.5美分，收於$232.375，而4月合約則上漲60美分，收於$234.575。6月合約漲幅最大，上漲100美分，收於$230.60。這種集體的強勢表現顯示，隨著交易者在本週稍後公布的重要經濟數據前進行布局，買盤興趣重新升溫。

未平倉量的動態揭示了表面之下的有趣故事。儘管2月合約出現部分清算，未平倉合約減少2,993份，但整體市場新增了1,604份多頭倉位。現貨牛交易仍較為平淡，本週迄今僅有少數交易在$232水平成交，反映出農產品期貨早週交易中典型的成交量稀少。

飼用牛追隨表現更為強勁

飼用牛指數在百分比方面超越了活牛，1月、3月和4月合約均錄得三位數的漲幅。1月飼用牛上漲70美分，報$362.625，3月合約上漲122.5美分，報$357.675，而4月合約則上漲155美分，達到$356.45。未平倉量增加455合約，顯示大型商業部門正積累多頭倉位，預期供應將變得更緊。

CME飼用牛指數在1月19日下跌$1.26，至$367.68，為實體牛價提供基準。奧克拉荷馬城的飼用牛拍賣吸引了9,551頭出售，價格多數持穩或下跌$4。現貨市場的溫和下行壓力與期貨市場的強勢形成鮮明對比，突顯出即期現金價與遠期曲線預期之間的脫節。

批發牛肉市場因屠宰量減少而上揚

週二下午的USDA報告顯示，批發箱裝牛肉價格走高，反映需求改善。優質牛排價格上漲43美分，達到每百磅$364.76，而選擇牛肉箱則下跌49美分，報$359.84。優質與選擇牛肉的價差擴大至$4.92，顯示對高品質零售牛排的需求較強，較食品服務用牛肉更受青睞。

支撐價格的基本面背景在週二的屠宰數據中變得更加清晰。當天聯邦檢驗的牛隻屠宰數為114,000頭，週總屠宰量達219,000頭，較上週少16,000頭，較去年同期少15,837頭。年比年赤字表明牛隻供應緊張，預計將在本週進一步支撐活牛和飼用牛的價格走勢。