加拿大股市上漲，儘管中東局勢緊張，但關稅擔憂減退

加拿大股市週五展現韌性，標普/多倫多證券交易所綜合指數上漲142.28點，收於33,144.98點，漲幅為0.43%。這一最新漲勢延續了前兩個交易日的正面動能，儘管投資者仍持謹慎態度進行市場布局。此次反彈的背景較為複雜，國際貿易緊張局勢緩和被中東地區地緣政治風險升高所抵消。

週五市場走勢的主要推動力集中在對歐盟進口新關稅徵收的擔憂逐漸消退。美國總統川普近期的言論向市場保證華盛頓不會追求激進收購格陵蘭，為原本預期貿易升級的投資者帶來了安慰。隨後，川普宣布與北約秘書長馬克·呂特就“框架”協議取得進展，進一步降低了短期貿易不確定性。

材料與能源板塊領漲，地緣政治緊張升溫

然而，這種貿易摩擦的緩解被中東地區軍事姿態升高所抵消。川普加強對伊朗的立場，確認美國在該地區的軍事集結已在進行中，並形容向伊朗領海移動的部隊為“艦隊”。他表示，雖然希望此類部署不會成為必要，但這一訊息展現了美國的決心。

這些地緣政治動態立即引發商品市場反應。黃金和原油價格大幅上漲，惠及加拿大的材料和能源公司。在11個市場板塊中，有7個錄得漲幅。材料板塊領漲，漲幅為1.65%，其次是資訊科技（1.39%）、能源（1.15%）、通訊服務（0.39%）、房地產（0.34%）、公用事業（0.34%）以及必需品（0.15%）。

個股表現也反映了這一商品驅動的反彈。礦業和貴金屬公司表現尤為強勁：Capstone Mining Corp 上漲8.78%、Aya Gold and Silver Inc 上漲6.42%、Discovery Silver Corp 上漲6.40%。能源股亦受益，Paramount Resources Ltd 上漲3.71%、Birchcliff Energy Ltd 上漲2.53%。科技公司Celestica Inc則上漲3.81%。

零售銷售數據揭示經濟逆風

加拿大經濟指標呈現較為黯淡的局面。加拿大統計局報告稱，2025年12月零售銷售較上月下降0.5%，為三個月來最劇烈的月度收縮。此前11月反彈1.3%，12月較去年同期增長3.10%。製造業銷售則顯示溫和改善，初步估計12月月增0.5%。

加拿大央行的貨幣政策預期保持穩定，路透調查顯示，多數經濟學家預計央行在未來一年內將隔夜利率維持在目前水平。

美加貿易爭端升級

除了商品市場和經濟數據外，加拿大與美國之間的重大外交爭端也成為頭條。加拿大總理馬克·卡尼近期進行為期四天的對華貿易訪問，旨在加強經濟聯繫，隨後在卡塔爾進行雙邊貿易、國防和安全事務談判，並參加在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇。

在WEC會議上，卡尼發表講話，將美國主導的全球治理體系描述為“破裂”而非僅是“轉型”，傳統的以規則為基礎的國際秩序正逐步解體。他呼籲“中等實力國家”團結起來反對利用經濟整合作為脅迫工具的大國。他的言論贏得了全場起立鼓掌，並獲得國際媒體廣泛報導。

川普總統則表示不滿，聲稱加拿大的繁榮根本依賴美國及其經濟支持。他隨即撤回邀請加拿大參與其提出的“和平理事會”倡議，該倡議旨在促進全球穩定。回到渥太華後，卡尼總理直接反駁川普的說法，強調加拿大的實力來自加拿大人的品格——尤其是該國將多元化視為競爭優勢而非弱點。

市場板塊表現分歧

兩國之間更廣泛的貿易爭端持續影響市場情緒，川普堅持反對恢復與加拿大的貿易談判。此外，對美國退出美墨加協議（USMCA）的不確定性仍然存在。這種持續的緊張局勢引發擔憂，雙邊貿易逆差可能在未來幾個月進一步擴大。

在多個行業中，投資者重新評估風險敞口，導致部分板塊走弱。金融板塊下跌0.22%、工業板塊下跌0.65%、非必需消費品下跌0.81%，而醫療保健板塊則是跌幅最大，達2.75%。個股方面，Igm Financial Inc下跌2.23%、TMX Group Ltd下跌1.63%、Brookfield Asset Management Ltd下跌1.33%。面向消費者的Pet Valu Holdings Ltd和Linamar Corp分別下跌2.58%和2.04%。

市場表現的分歧反映了塑造加拿大股市的兩股力量：短期內關稅壓力緩解帶來的提振，與持續存在的貿易政策連續性擔憂及零售銷售數據顯示的經濟降溫信號。只要雙邊貿易緊張局勢未解決，地緣政治動態持續影響商品估值，這種動態可能將持續存在。