英特爾週三的飆升：這波漲勢能被認真看待嗎？

在最近的星期三，英特爾（NASDAQ：INTC）股價在盤中出現了驚人的10.8%漲幅。推動的因素似乎出乎意料地溫和：伯恩斯坦高盛集團分析師Stacy Rasgon將其目標價僅上調了1美元，從35美元調升至36美元。表面上看，這引發了一個明顯的問題——一個單純的1美元目標價上調，真的能推動已經超過每股53美元交易的股票出現兩位數的百分比漲幅嗎？刺激與反應之間的脫節暗示著當天市場中存在更為複雜的因素。

為何英特爾股價在星期三跳升

立即的解釋指向Rasgon的溫和調整，但仔細觀察後，這個說法就站不住腳了。畢竟，Rasgon維持了他的“市場表現”評級，並未提出任何升級。真正的推動力似乎來自另一份來自RBC資本的報告。儘管RBC對英特爾也持有“行業表現”評級——基本上是“持有”——但該公司提出了更具建設性的論點：英特爾很可能在即將到來的第四季度財報中超出預期。

根據RBC的分析，個人電腦需求仍然“尚可”，伺服器CPU需求保持穩定，供應限制預計將持續到2026年第一季。這些條件應該會合併產生RBC所稱的“輕微”盈利超出預期。然而，即使是微幅超出預期，也似乎已足夠點燃投資者對英特爾財報公告（定於星期四）前的熱情。

更深入挖掘：星期三的動能實際反映了什麼

星期三的反彈最終揭示了市場行為中的一些端倪。一家未盈利公司的邊際盈利超出預期，已足以壓倒更謹慎的結構性擔憂。這表明，當前的投資計算方式高度依賴短期消息流，而非長期趨勢。

這次反彈也反映了不同敘事的碰撞。一位分析師（Bernstein）建議保持謹慎，目標價上調但評級未變；另一位（RBC）則暗示對季度業績持樂觀態度。投資者似乎在星期三選擇了較為看多的解讀。這一選擇是否合理，還需審視英特爾的基本面狀況。

超越星期三的漲勢：潛在的基本面現實

在樂觀之下，隱藏著一個令人擔憂的現實：沒有任何一次盈利超出預期能解決的問題。根據最新財報，英特爾仍未盈利。公司持續燒錢——這一模式被S&P Global Market Intelligence調查的分析師預計將持續到2027年。然而，無論季度盈利多麼令人印象深刻，都無法解決多年的巨大挑戰。

從基本面來看，英特爾最多只能給予“持有”評級，甚至可以說是“賣出”。星期三的熱情，雖然在當下可以理解，但與公司根本的經濟狀況或發展軌跡並不一致。基於預期微幅盈利超出的投資，似乎更偏向於追逐短期噪音，而非真正的長遠價值。

你應該根據星期三的動能行動嗎？

一個誘人的觀點是：英特爾星期三突然漲了10%，市場也在反映短期盈利超出預期。投資者是否應該跟隨這股動能進行操作？

但也可以考慮另一個角度：Motley Fool的Stock Advisor研究團隊最近公布了他們認為的“投資者應買的10大最佳股票”名單——英特爾並未入選。這一點很有啟示性。歷史上，2004年12月Netflix出現在該名單上時，一千美元的投資當時大約增值到470,587美元；2005年4月Nvidia加入該名單時，一千美元的投入則大約增值到1,091,605美元。Stock Advisor的歷史記錄顯示，平均回報率高達930%，遠遠超過同期標普500的192%。

這個啟示很明確：星期四早上可能會出現盈利超出預期，驗證星期三的反彈。但長期來看，真正的機會可能在其他公司，那些展現出更強盈利能力和現金流的企業。英特爾星期三的漲勢只是一時的樂觀情緒，並不一定代表公司前景的真正轉折點。

謹慎行事仍是明智之舉。如果你已持有英特爾股票，可以順勢而為，但不要僅僅基於對微幅盈利超出的預期而追逐漲勢。真正的機會在於找到具有持久競爭優勢和改善財務軌跡的企業——這些特質在今天的市場中還有不少。