凱茜·伍德（Cathie Wood），ARK Invest的創始人，預計近期影響加密貨幣和人工智慧市場的流動性壓力將在未來幾週內逆轉。她的展望依賴於三項預期的聯邦儲備政策調整，預計在年底前實現。與此同時，ARK Invest已開始調整其投資組合，在當前的市場低迷中投資超過9300萬美元於與加密貨幣相關的股票。涵蓋比特幣近期表現和ARK的策略動作的數據顯示，機構投資者正如何適應不斷變化的市場條件。## 比特幣下跌反映市場更廣泛的流動性壓力比特幣從2024年10月的高點126,000美元下跌至目前約75,500美元，展現出數字資產市場中流動性挑戰的擴散。這代表著從年內高點的顯著回撤，突顯了伍德所描述的作為更廣泛市場壓力的領先指標。她在最近一次網路研討會中指出，加密貨幣市場是“煤礦中的金絲雀”，用來偵測系統性流動性轉變。對機構參與的影響也十分顯著。11月中旬，單日內約有2.54億美元從美國比特幣投資基金中流出。ETF投資者的平均成本基礎已上升至約89,600美元，使許多近期持倉處於虧損狀態。ARK Invest並未退縮，反而加快了對加密股票的投入。11月20日，ARK投入4200萬美元於包括Bullish、Circle和BitMine Immersion Technologies在內的多個持倉——這是在市場疲弱時的一個大膽逆周期舉措。在ARK的基金系列中，加密貨幣持倉現已超過21.5億美元，持有Coinbase、Robinhood、Circle和Bullish等重要股份。基金經理持續增加對區塊鏈相關公司的曝險，ARKF在加密資產中的配置達29%，ARKW為25.7%，ARKK為17.7%。## 聯邦儲備政策轉變或釋放流動性伍德指出三個宏觀經濟逆風，她預計在未來幾個月內將有所緩解。第一個是聯邦儲備的量化緊縮，她預計將於12月10日左右結束。這一系統性縮減聯邦儲備資產負債表的措施，持續對系統流動性造成壓力。一旦緊縮周期結束，伍德相信“壓力點將很快消失”。第二個限制來自政府早些時候的支出凍結。預算爭議的解決已開始釋放財政部總帳中的資金，回流到更廣泛的經濟中。伍德認為這一逆風在很大程度上已“過去”，減輕了市場流動性的另一個拖累。第三個因素涉及利率政策。當前經濟數據顯示房市疲軟、油價跌破每桶60美元，以及通脹預期穩定在約2.5%，共同暗示在年底前仍有進一步降息的空間。伍德預計聯邦儲備將採取“更鴿派的語調”，支持她的論點，即流動性限制將會緩解。## 比特幣2030年目標調整，資產角色演變儘管對加密市場復甦持樂觀態度，伍德將比特幣的長期目標從150萬美元調降至120萬美元一枚。這一調整反映了基於穩定幣採用加速的策略再調整。正如伍德所解釋，穩定幣正越來越多地取代比特幣在金融基礎設施中原本預期扮演的角色。ARK分析師大衛·布伊諾基（David Bujnicki）通過數據分析量化了這一轉變，發現根據Chainalysis的指標，比特幣的避險功能已減少80%。然而，伍德仍對比特幣的長期價值持有堅定信念，預計從目前的交易水平仍有約1100%的上行空間。這一觀點與一些市場參與者的看法不同。知名比特幣倡導者邁克爾·塞勒（Michael Saylor）在CNBC表示，比特幣和穩定幣具有不同的用途。“比特幣是數字資本，”塞勒強調，兩者可以同時繁榮，而非相互競爭。與此同時，ARK研究主管布雷特·斯威夫特（Brett Swift）強調，機構對人工智慧作為投資組合核心持有的接受度日益提高，支持伍德的觀點，即加密貨幣和AI技術都值得長期配置。伍德堅信，當前的市場失衡代表著機會，政策轉變和流動性回升將使加密市場在2026年逐步走向有意義的復甦。
加密貨幣市場復甦信號加強，主要投資者利用流動性轉移獲利
凱茜·伍德（Cathie Wood），ARK Invest的創始人，預計近期影響加密貨幣和人工智慧市場的流動性壓力將在未來幾週內逆轉。她的展望依賴於三項預期的聯邦儲備政策調整，預計在年底前實現。與此同時，ARK Invest已開始調整其投資組合，在當前的市場低迷中投資超過9300萬美元於與加密貨幣相關的股票。涵蓋比特幣近期表現和ARK的策略動作的數據顯示，機構投資者正如何適應不斷變化的市場條件。
比特幣下跌反映市場更廣泛的流動性壓力
比特幣從2024年10月的高點126,000美元下跌至目前約75,500美元，展現出數字資產市場中流動性挑戰的擴散。這代表著從年內高點的顯著回撤，突顯了伍德所描述的作為更廣泛市場壓力的領先指標。她在最近一次網路研討會中指出，加密貨幣市場是“煤礦中的金絲雀”，用來偵測系統性流動性轉變。
對機構參與的影響也十分顯著。11月中旬，單日內約有2.54億美元從美國比特幣投資基金中流出。ETF投資者的平均成本基礎已上升至約89,600美元，使許多近期持倉處於虧損狀態。ARK Invest並未退縮，反而加快了對加密股票的投入。
11月20日，ARK投入4200萬美元於包括Bullish、Circle和BitMine Immersion Technologies在內的多個持倉——這是在市場疲弱時的一個大膽逆周期舉措。在ARK的基金系列中，加密貨幣持倉現已超過21.5億美元，持有Coinbase、Robinhood、Circle和Bullish等重要股份。基金經理持續增加對區塊鏈相關公司的曝險，ARKF在加密資產中的配置達29%，ARKW為25.7%，ARKK為17.7%。
聯邦儲備政策轉變或釋放流動性
伍德指出三個宏觀經濟逆風，她預計在未來幾個月內將有所緩解。第一個是聯邦儲備的量化緊縮，她預計將於12月10日左右結束。這一系統性縮減聯邦儲備資產負債表的措施，持續對系統流動性造成壓力。一旦緊縮周期結束，伍德相信“壓力點將很快消失”。
第二個限制來自政府早些時候的支出凍結。預算爭議的解決已開始釋放財政部總帳中的資金，回流到更廣泛的經濟中。伍德認為這一逆風在很大程度上已“過去”，減輕了市場流動性的另一個拖累。
第三個因素涉及利率政策。當前經濟數據顯示房市疲軟、油價跌破每桶60美元，以及通脹預期穩定在約2.5%，共同暗示在年底前仍有進一步降息的空間。伍德預計聯邦儲備將採取“更鴿派的語調”，支持她的論點，即流動性限制將會緩解。
比特幣2030年目標調整，資產角色演變
儘管對加密市場復甦持樂觀態度，伍德將比特幣的長期目標從150萬美元調降至120萬美元一枚。這一調整反映了基於穩定幣採用加速的策略再調整。正如伍德所解釋，穩定幣正越來越多地取代比特幣在金融基礎設施中原本預期扮演的角色。
ARK分析師大衛·布伊諾基（David Bujnicki）通過數據分析量化了這一轉變，發現根據Chainalysis的指標，比特幣的避險功能已減少80%。然而，伍德仍對比特幣的長期價值持有堅定信念，預計從目前的交易水平仍有約1100%的上行空間。
這一觀點與一些市場參與者的看法不同。知名比特幣倡導者邁克爾·塞勒（Michael Saylor）在CNBC表示，比特幣和穩定幣具有不同的用途。“比特幣是數字資本，”塞勒強調，兩者可以同時繁榮，而非相互競爭。與此同時，ARK研究主管布雷特·斯威夫特（Brett Swift）強調，機構對人工智慧作為投資組合核心持有的接受度日益提高，支持伍德的觀點，即加密貨幣和AI技術都值得長期配置。
伍德堅信，當前的市場失衡代表著機會，政策轉變和流動性回升將使加密市場在2026年逐步走向有意義的復甦。