NFT 市場展現韌性，儘管規模縮小至 2021/22 高峰的數分之一

非同質化代幣市場已經經歷了從其高空驟降的劇烈修正，月度銷售額現約為3億美元，僅為2021/22牛市期間每月交易量10億美元的相當一部分。儘管數字令人震驚，但該生態系統仍持續吸引大量財富，富裕的收藏家和數位藝術愛好者在許多人提前宣告死亡的時期，支撐著這個行業。Animoca Brands的聯合創始人、專注於現實資產代幣化的Web3發展與風險投資公司Siu表示，這次市場收縮代表的是自然的成熟，而非終點的衰退。

「富有的收藏家還喜歡NFT嗎？當然喜歡。我自己也是個大收藏家，並且與同行分享類似的見解。這是一個社群，」Siu在CfC聖莫里茨加密會議的採訪中說道。市場的低迷有效篩除了投機者，留下了真正熱愛數位收藏品的核心族群。當前的市場環境與傳統奢侈品收藏相似，激情與長期欣賞驅動購買，而非追求快速交易利潤。

市場收縮：月度NFT銷售額縮水至昔日輝煌的一小部分

數據描繪出一幅嚴峻的市場修正圖景。NFT銷售額從2021/22高峰時的每月10億美元，跌至近期的約3億美元，約為最大交易量的三分之一。這代表著自2017年底Cryptokitties首次出現在以太坊區塊鏈上以來，市場經歷了多次繁榮與崩潰的循環，證明循環波動定義了NFT的故事，而非摧毀它。

然而，全面崩潰的說法忽略了一個關鍵觀察點：與行業起源相比，當前市場規模仍然相當可觀。「記得五年前，這還是一個零美元的市場，」Siu指出。從這個歷史角度來看，即使是2021/22的部分交易量，也代表了相較於行業起點的真實成長。從零美元市場到每月百萬美元的交易活動的演變，彰顯了NFT基礎設施和收藏家社群的韌性。

為何富裕收藏家讓數位藝術持續繁榮

富裕的參與者是支撐NFT市場活動的主要動力，這與傳統奢侈品市場的動機相同。Siu直接將數位收藏品與實體資產做比較：「例如，一個畢卡索收藏家，會對其他收藏畢卡索的人產生親近感；你算是那個俱樂部的一份子。法拉利、蘭博基尼或勞力士手錶也是如此。這只是一個數位版本。」

這個比較捕捉了高淨值個人支持NFT收藏的心理基礎。億萬富翁Weitsman曾公開收購NFT資產，包括Otherdeed土地——Yuga Labs創建的3D虛擬世界Otherside中的區塊鏈土地所有權證，以及Bored Apes NFT系列。這些購買反映的是實際資產累積策略，而非投機交易。

Siu也承認自己NFT持倉的個人損失：「這些是長期資產，很重要，」他解釋說，自己的收藏「下跌了大約80%或類似的數字」，但他重申對這些持倉的承諾。長期持有與短期轉手的區別，代表著NFT市場參與者在修正後的根本轉變。

法國加密監管逆轉擾亂產業盛會

原定於2026年初舉行的NFT Paris，作為該行業的旗艦年度會議，已宣布取消，顯示歐洲加密貨幣倡議面臨更深層的監管阻力。該活動的退出反映了法國在加密貨幣和區塊鏈技術政策上的劇烈轉變。Siu表示：「我認為這是法國的控訴，曾經非常支持加密貨幣，」他說。「法國已完全偏離了加密貨幣。」

這一監管轉變也影響到特定的NFT應用。法國賭博監管機構對幻想足球遊戲Sorare展開審查，彰顯對區塊鏈遊戲和數位資產的更廣泛懷疑。這一趨勢反映出歐盟內部對加密貨幣的反感情緒逐漸升溫，法國成為更嚴格執法的焦點。

安全問題也加劇了監管挑戰。法國近來出現針對加密貨幣高管和投資者的綁架和誘拐事件，造成行業參與者的實質人身安全擔憂。Siu解釋：「NFT Paris不僅僅是因為贊助商問題而受影響。很多人，包括我自己，都在試圖避免去巴黎，主要是安全問題。」監管敵意與實體安全威脅的交織，使得在歐洲舉辦加密貨幣會議變得越來越困難。

區塊鏈的永久記錄：長期NFT基本面

儘管短期面臨阻力，區塊鏈網絡所維持的不可篡改交易記錄，提供了關於NFT市場活動和參與者行為的永久透明度。這種透明度根本區分了數位資產與傳統市場的模糊不清，使分析師和投資者能夠通過鏈上數據驗證各種主張。

NFT生態系統經歷了不同的採用浪潮，每一波都建立了真正的基礎設施，而非僅留下投機的殘骸。富裕收藏家的參與、每月數億美元的穩定交易量，以及持續的技術發展，表明該行業已從投機狂熱轉向可持續的利基市場。NFT是否能作為一個永久的資產類別與傳統收藏品並列，部分取決於監管的明確性、安全性的提升，以及那些將這些資產視為收藏品而非交易工具的富裕參與者的持續參與。