R3專注於為機構投資者提供鏈上收益率，並將Solana定位為其戰略的核心。這一決定不僅僅是網絡選擇，更是旨在重塑整個區塊鏈產業中的資本市場。專注於代幣化與鏈上市場基礎設施建設的R3，找到了一個市場需求與技術要求的交叉點。## 機構投資者對鏈上市場的需求：流動性是關鍵R3的策略轉變可以追溯到去年初夏。公司評估了所有主要的區塊鏈網絡，並尋找最適合機構投資者資本市場轉型的平台。在此過程中，浮現出對傳統代幣化認知的誤解。公司共同創始人指出，鏈上實物資產的下一次重大解放，不是代幣化本身，而是隨之而來的「流動性」。DeFi的基礎在於借貸機制，只有當代幣化的實物資產作為本地加密資產一樣可靠的擔保品發揮作用時，真正的價值才會產生。目前，許多代幣化資產面臨流動性限制和嚴格的許可限制，這成為機構投資者進入DeFi的最大障礙。儘管鏈上存在數千億美元的實物資產，但大部分尚未得到充分利用。## 作為納斯達克的區塊鏈：為何選擇Solana通過分析市場需求與技術要求，R3選擇Solana的原因是多方面的。Solana具有高速吞吐、極低的交易費用，以及快速擴大的用戶參與度。公司將Solana定位為「不僅僅是實驗平台，而是專為高性能資本市場設計的網絡」。R3已與全球多家金融機構合作超過10年，包括匯豐銀行、花旗銀行、意大利銀行、新加坡金融管理局、瑞士國家銀行、歐洲清算所（Euroclear）、SDX、SBI等。通過Corda區塊鏈平台，已支持超過100億美元的資產。在DeFi市場，Solana的成長軌跡也值得關注。目前，DeFi生態系統大部分集中在Ethereum及其Layer 2解決方案，但Solana已擁有超過90億美元的總鎖倉價值（TVL），交易量和活躍錢包數量也在快速擴大。特別是在高頻交易應用中，Solana展現出其獨特優勢。## 填補市場空白的高收益資產策略自去年初夏策略轉變以來，R3幾乎專注於一個目標：將下一個1兆美元規模的資產代幣化，並以實際可行的方式在區塊鏈上轉移給投資者。這不僅是發行代幣，更是設計投資者希望使用的產品，並建立一個傳統投資者可以信任參與的系統。R3專注的高收益資產主要是私募信貸。約10%的回報率對投資者具有強大吸引力，同時這些產品需要在回報、流動性和可組合性之間取得平衡。傳統市場中，私募信貸的流動性多為季度或「預約制」，存在一定挑戰。另一個重要機會來自貿易融資。該市場高度不透明，分散於不同法域，合同多為定制化，數據標準不一。這導致風險評估困難，資產標準化難度大，儘管市場規模巨大，但流動性有限。然而，需求和供給都非常有彈性，若DeFi資金配置者認真投入，預計能從傳統市場獲得大量供應。## Corda協議：區塊鏈的新流動性層R3新推出的Corda協議是實現這一願景的關鍵。Corda上的資產由協議內建的流動性層支持，使得流動性較低或受限的資產，鏈上投資者可以立即進行交換。*圖：Corda協議的運作示意圖*這種即時交換功能，使得這些資產能被大規模用作擔保。協議與頂級審核者和借貸協議整合，支持借款和槓桿頭寸的建立。Corda的早期反應非常樂觀，已經收到超過30,000個預註冊，顯示市場需求巨大。## 市場結構性轉變：鏈下資本的鏈上化這一舉措象徵著DeFi市場的結構性轉變。在DeFi投資者逐漸退出純投機策略的同時，對與加密市場相關性較低、穩定且多元化收益的需求迅速增加。目前，數千億美元的實物資產已在區塊鏈上展現，但大多數機構投資者的收益仍需依賴鏈下資本流動。R3的目標是彌合這一差距，將高品質的傳統資產在DeFi中合理鏈上化，並引導大量鏈下資本進入鏈上市場。在發行端，R3已與大型投資管理公司合作，並與從工廠到海運公司等多種資產持有者合作。這些企業將代幣化視為一種新的流通渠道和資本形成模式。目標不是簡單複製鏈下產品，而是在區塊鏈上重新設計為可投資、可交易、可組合的形態。隨著區塊鏈市場的成熟，僅靠技術創新已不足夠。更重要的是找到與現有金融秩序的融合點，逐步實現資本的實用轉移。R3與Solana的合作，正是邁向這一新時代的堅實一步。
區塊鏈資本市場的範式轉變：R3加速對Solana的戰略性押注
R3專注於為機構投資者提供鏈上收益率，並將Solana定位為其戰略的核心。這一決定不僅僅是網絡選擇，更是旨在重塑整個區塊鏈產業中的資本市場。專注於代幣化與鏈上市場基礎設施建設的R3，找到了一個市場需求與技術要求的交叉點。
機構投資者對鏈上市場的需求：流動性是關鍵
R3的策略轉變可以追溯到去年初夏。公司評估了所有主要的區塊鏈網絡，並尋找最適合機構投資者資本市場轉型的平台。在此過程中，浮現出對傳統代幣化認知的誤解。
公司共同創始人指出，鏈上實物資產的下一次重大解放，不是代幣化本身，而是隨之而來的「流動性」。DeFi的基礎在於借貸機制，只有當代幣化的實物資產作為本地加密資產一樣可靠的擔保品發揮作用時，真正的價值才會產生。
目前，許多代幣化資產面臨流動性限制和嚴格的許可限制，這成為機構投資者進入DeFi的最大障礙。儘管鏈上存在數千億美元的實物資產，但大部分尚未得到充分利用。
作為納斯達克的區塊鏈：為何選擇Solana
通過分析市場需求與技術要求，R3選擇Solana的原因是多方面的。Solana具有高速吞吐、極低的交易費用，以及快速擴大的用戶參與度。公司將Solana定位為「不僅僅是實驗平台，而是專為高性能資本市場設計的網絡」。
R3已與全球多家金融機構合作超過10年，包括匯豐銀行、花旗銀行、意大利銀行、新加坡金融管理局、瑞士國家銀行、歐洲清算所（Euroclear）、SDX、SBI等。通過Corda區塊鏈平台，已支持超過100億美元的資產。
在DeFi市場，Solana的成長軌跡也值得關注。目前，DeFi生態系統大部分集中在Ethereum及其Layer 2解決方案，但Solana已擁有超過90億美元的總鎖倉價值（TVL），交易量和活躍錢包數量也在快速擴大。特別是在高頻交易應用中，Solana展現出其獨特優勢。
填補市場空白的高收益資產策略
自去年初夏策略轉變以來，R3幾乎專注於一個目標：將下一個1兆美元規模的資產代幣化，並以實際可行的方式在區塊鏈上轉移給投資者。這不僅是發行代幣，更是設計投資者希望使用的產品，並建立一個傳統投資者可以信任參與的系統。
R3專注的高收益資產主要是私募信貸。約10%的回報率對投資者具有強大吸引力，同時這些產品需要在回報、流動性和可組合性之間取得平衡。傳統市場中，私募信貸的流動性多為季度或「預約制」，存在一定挑戰。
另一個重要機會來自貿易融資。該市場高度不透明，分散於不同法域，合同多為定制化，數據標準不一。這導致風險評估困難，資產標準化難度大，儘管市場規模巨大，但流動性有限。然而，需求和供給都非常有彈性，若DeFi資金配置者認真投入，預計能從傳統市場獲得大量供應。
Corda協議：區塊鏈的新流動性層
R3新推出的Corda協議是實現這一願景的關鍵。Corda上的資產由協議內建的流動性層支持，使得流動性較低或受限的資產，鏈上投資者可以立即進行交換。
這種即時交換功能，使得這些資產能被大規模用作擔保。協議與頂級審核者和借貸協議整合，支持借款和槓桿頭寸的建立。
Corda的早期反應非常樂觀，已經收到超過30,000個預註冊，顯示市場需求巨大。
市場結構性轉變：鏈下資本的鏈上化
這一舉措象徵著DeFi市場的結構性轉變。在DeFi投資者逐漸退出純投機策略的同時，對與加密市場相關性較低、穩定且多元化收益的需求迅速增加。
目前，數千億美元的實物資產已在區塊鏈上展現，但大多數機構投資者的收益仍需依賴鏈下資本流動。R3的目標是彌合這一差距，將高品質的傳統資產在DeFi中合理鏈上化，並引導大量鏈下資本進入鏈上市場。
在發行端，R3已與大型投資管理公司合作，並與從工廠到海運公司等多種資產持有者合作。這些企業將代幣化視為一種新的流通渠道和資本形成模式。目標不是簡單複製鏈下產品，而是在區塊鏈上重新設計為可投資、可交易、可組合的形態。
隨著區塊鏈市場的成熟，僅靠技術創新已不足夠。更重要的是找到與現有金融秩序的融合點，逐步實現資本的實用轉移。R3與Solana的合作，正是邁向這一新時代的堅實一步。