Figure 和 Jump Hong Kong 如何通過原生區塊鏈發行重塑股票代幣化格局

Figure Technologies，這個由SoFi創始人Mike Cagney成立、專注於區塊鏈的金融科技平台，剛剛加快了其進入加密貨幣最熱趨勢之一的步伐：實物資產的代幣化。本週，該公司推出了OPEN（On-Chain Public Equity Network），一個直接建立在Provenance區塊鏈上的革命性交易與發行平台。這一舉措尤為重要的原因在於得到了Jump Trading和BitGo這兩個重磅玩家的戰略支持，這兩家公司正在重塑全球金融基礎設施。對於投資者和市場參與者，尤其是在香港等金融中心觀察傳統金融與區塊鏈交匯點的人來說，這代表著未來股票如何發行、交易與托管的轉折點。

OPEN平台：消除股權交易中的中間人

OPEN平台從根本上重新構想了公共公司發行股權的方式。公司不再依賴由存託信託與清算公司（DTCC）等實體控制的傳統基礎設施，而是可以在區塊鏈上原生發行股份。Figure已將此與其替代交易系統（ATS）整合，創建了一個由限價單簿模型驅動的連續交易環境。這一架構直接解決了傳統系統中的一個關鍵低效問題：多層中介增加的成本、複雜性與對手方風險。通過避開這些門檻，Figure聲稱能大幅降低長期困擾股市的摩擦成本。

Jump Trading與BitGo：基礎設施的支柱

Jump Trading在市場做市與流動性提供方面擁有深厚專業知識，而BitGo則提供機構級的托管解決方案。這一合作對於亞太地區的運營商尤其值得注意，包括那些在香港等主要金融中心運作的公司，因為這些地區的監管框架正日益接受區塊鏈創新。兩者共同打造了機構投資者能夠自信參與代幣化市場的運營基礎。Jump的參與表明，先進的交易公司不再將區塊鏈股權視為邊緣實驗——他們將其視為值得投入資本與基礎設施的實質市場機會。

原生發行與代幣包裝：理解轉變

這裡有一個在代幣化討論中常被忽視的關鍵區別。大多數現有的代幣化股票本質上是包裝——即通過傳統渠道發行的現有股份的數字表示。而OPEN則實現了根本不同的事情：真正的原生股權在區塊鏈上直接發行。這一點很重要，因為它消除了鏈下與鏈上表示之間的對帳負擔，縮短了結算時間，並為未來的DeFi整合創造了更乾淨的技術基礎。投資者最終將能夠通過去中心化金融協議，對其代幣化持有進行借貸，完全擺脫對主要經紀商的依賴。

Figure以身作則

Figure計劃成為第一家通過OPEN上市股權的公司，這將成為該技術的真正試金石。公司已提交二次股票發行申請，並打算使其在納斯達克上市的股份能與在OPEN上註冊的區塊鏈股權互換。這種雙重上市方式非常重要——它驗證了該平台，同時為機構投資者提供了實際的測試場，讓他們對代幣化證券的接受度更高。

RWA市場的爆炸性增長

根據RWA.xyz的數據，代幣化證券市場目前約為8.7億美元，月交易量超過20億美元。儘管這些數字與傳統股市相比似乎較為謙遜，但其增長趨勢令人振奮。市場分析師預計，隨著監管信號日益有利，市場將快速擴張。SEC主席Paul Atkins最近表示，代幣化可能在未來幾年“重塑金融體系”，並指出其帶來的好處包括增強透明度和降低結算風險。對於監測監管演變的市場參與者——無論是在香港、新加坡或其他金融中心——這一評論都表明，基於區塊鏈的股權基礎設施正從投機轉向戰略。

Figure的技術創新、Jump Trading的市場基礎設施以及BitGo的托管專業知識的融合，表明代幣化股權市場已經從理論框架成熟為真正的運營準備。對於投資者和機構，特別是在探索區塊鏈金融的前瞻性司法管轄區，這一發展傳遞出一個明確訊號：原生代幣化股權不再是遙遠的可能性——它們正逐步成為2026年的一個運營現實。