莫伊尼漢警告：穩定幣可能從銀行存款中抽走數兆

近期美國銀行（Bank of America）執行長Brian Moynihan的評論再次點燃了有關穩定幣可能擾亂傳統銀行體系的辯論。在一場專為投資者舉辦的會議中，Moynihan表達了對資金大量流出銀行、轉向與美元掛鉤的數字代幣的具體擔憂。儘管該主管保證他的機構能適應這一情況，但他也向國會發出了重要的警告：數萬億存款的轉移可能侵蝕傳統信貸的基礎。

美國銀行CEO對監管架構的警示

Brian Moynihan在2025年第四季度業績發布時，描繪了一個令人擔憂的場景。根據這位CEO的說法，最高可達6兆美元的存款可能轉向穩定幣及相關工具，這些工具提供的收益率與傳統投資相當。這一現象將大幅縮減銀行用於建立信貸業務的融資基礎。Moynihan並未排除美國銀行會繼續滿足客戶的需求，“無論出現什麼新事物”，但他強調，這並非他最主要的擔憂。

Moynihan的警示反映了美國銀行家協會（ABA）的官方立場，該協會代表超過100家社區金融機構。該協會近期呼籲美國參議院關閉立法中被視為“危險的監管空洞”的穩定幣相關漏洞。在1月5日的一份通訊中，ABA指出，穩定幣發行商正越來越巧妙地提供類似利率的激勵措施，儘管有法規禁止直接支付。

千億存款的風險：資金轉移的機制

Moynihan評論背後的擔憂很容易理解：存款不僅僅是資金的集合，更是信貸體系的基礎設施。當存款人提取資金購買穩定幣或相關產品時，銀行的放貸能力也會相應減少。這種融資壓縮迫使銀行更多依賴批發融資，這是一種成本顯著較高的融資機制。

美國銀行在2025年結束時，擁有2兆美元的存款。即使只有一部分流動性轉向區塊鏈，也將造成相當大的損失。連鎖反應可預見：融資成本上升將導致貸款利率提高，首先損害依賴銀行信貸進行營運的中小企業。

GENIUS法案與立法辯論

去年推出的GENIUS法案，代表聯邦層面試圖建立穩定幣發行商的監管框架。然而，銀行界認為，該立法未能提供足夠的保障，以防止穩定幣作為傳統存款的有效替代品。儘管參議院在近幾週討論了加密貨幣市場的立法修正案，但由於Coinbase撤回支持，進展陷入停滯，顯示行業內部也存在分歧。

銀行界要求更嚴格的監管措施，特別是阻止穩定幣發行商創造模仿付息存款帳戶的產品。Brian Moynihan明確表示，他已向國會表達了這一擔憂，並將其稱為整個傳統金融行業最緊迫的問題。

銀行業的分歧：風險觀點的差異

並非所有金融巨頭都與Moynihan和ABA的警示一致。JPMorgan在被直接詢問穩定幣是否構成系統性風險時，淡化了這一威脅。一位該行發言人在CoinDesk表示，“歷史上，流通中的貨幣一直存在不同層次，包括由中央銀行管理的貨幣以及機構和商業用的貨幣。”該行認為，這種多層次結構基本上不會改變；相反，穩定幣和存款代幣與傳統支付方式並存，展現出不同的用例。

這種分歧反映了銀行業內部對穩定幣實際影響的更大裂痕。社區銀行和美國銀行對存款流失提出了具體警示，而大型銀行則採取較為安撫的語調，暗示金融體系一直能吸收這些創新。

未來展望與Brian Moynihan的角色

未來的立法發展將決定Moynihan的警示是否站得住腳或過於謹慎。美國銀行CEO的立場在監管辯論中依然具有核心地位，因為其機構的影響力以及該主管在美國金融生態系中的可信度。如果國會未能採取足夠的預防措施，資金外流可能真正擾亂傳統融資體系，對依賴銀行貸款的企業產生實質性影響。然而，如果這一威脅低於預期，如JPMorgan所暗示，系統或許能在不大受創的情況下吸收這些變化，並重新調整在數字資源新格局中的平衡。