非農就業數據公布：美國市場迎來政策關鍵期

非農就業數據公布後，市場預期雖有所調整，但整體仍處於高度不確定狀態。隨著多項重磅事件的逐步展開，1月中旬至月底成為決定市場走向的關鍵時期。當月非農就業人口數據疲軟，僅增加5萬人遠低於預期，失業率卻意外下降至4.4%，這看似矛盾的數據背後隱藏著美國經濟複雜的動態。

非農就業報告掀起市場震盪

非農就業數據公布顯示當月新增就業人口遠不及預期，同時10月至11月的數據也遭到大幅下修。這組數據立即打破了市場對美聯儲1月降息的期待，原本該月降息25個基點的概率從預期驟降至僅5%。隨之而來的是市場調整了對後續降息的預期時間表，首次降息時間被推遲至年中。

通脹預期方面的調整也相當明顯。未來一年通脹預期降至2025年1月以來最低的4.2%，而長期通脹預期則小幅上升至3.4%。這種預期的重塑反映出市場對經濟增長動力的重新評估，也為後續的政策變化埋下伏筆。

金融與科技企業財報季成焦點

隨著1月中旬臨近，美國大型銀行即將開啟2025年第四季度的財報發布周期。摩根大通預定在1月13日左右率先披露業績，隨後富國銀行、高盛等金融巨頭也將陸續公布全年經營成果。這些重量級機構的財報將直接反映金融業在過去一年中的經營狀況和對未來的展望。

除了銀行業外，德尔塔航空與台積電等企業的財報也成為市場重點關注對象。這些企業的業績表現被視為檢驗消費端與科技產業需求的重要窗口，將為市場判斷經濟基本面提供實際依據。

政策干預與司法風險加劇市場波動

1月13日前後，特朗普政府對美聯儲採取了一系列激進措施。司法部啟動了對美聯儲主席鮑威爾的刑事調查，同時政府還試圖通過立法將信用卡利率上限鎖定在10%。特朗普政府更是計畫安插親信進入美聯儲理事會，試圖強行推動利率下調3個百分點。

這些舉動在市場上引發了劇烈反應，銀行股隨之重挫，美元指數更是跌至98.7。政策環境的不確定性大幅增加，這也成為後續市場波動的重要觸發因素。

關稅與政府運作威脅長期前景

1月14日，最高法院將對特朗普政府的關稅案進行裁決，涉及金額高達1500億美元。若宣判結果對白宮不利，政府需要退還超過千億美元的關稅及相關利息，這將對特朗普政府的核心經濟政策造成致命打擊。即使面臨敗訴，白宮也已準備好替代法律工具以延續關稅政策，顯示政府對關稅策略的執著程度。該裁決結果將直接影響美國通脹走勢及美聯儲未來的降息節奏。

同時，美國政府在1月31日面臨再次停摆的風險。此前國會雖已達成協議將政府運作延長至月底，但圍繞奧巴馬醫改稅收抵免政策延期問題仍存在核心分歧。約2200萬美國人可能因此面臨醫療保費翻倍，若月底前未能達成一致，美國將面臨新一輪政府停摆困境。

這一系列關鍵事件的相互交織，使得非農就業數據公布後的市場面臨多重壓力。無論是貨幣政策、財政政策還是監管環境，都存在重大不確定性，將深刻影響未來的市場走向。