2026年1月：在地緣政治劇變中加密貨幣市場的短期資產激增

지난주 국제 금융시장은 큰 격변을 겪었습니다. 정치적 위기에서부터 기술 기업들의 대규모 자금조달 계획, 그리고 암호화폐 생태계의 눈에 띄는 성장까지, 다양한 흐름이 동시다발적으로 일어났습니다. 특히 현물 암호화폐 ETF의 거래량 급증과 스테이킹 자산의 확대는 기관 투자자들의 당좌자산 배분이 가파르게 변하고 있음을 시사합니다.

政治動盪刺激科技巨頭的融資競爭

美國的委內瑞拉軍事行動對全球市場產生了巨大影響。川普總統宣布逮捕馬杜羅政權，並展現透過羅德里格斯副總統建立新體系的意圖。這不僅是政治變動，更加劇了國際不確定性，這種地緣政治風險直接影響全球資本流動。

在此期間，SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 有關2026年首次公開募股（IPO）的消息被報導。據財經時報預估，這三家企業的募資規模將達數百億美元。OpenAI的企業價值約7,500億美元，SpaceX約8,000億美元，Anthropic則超過3,000億美元。若全部上市，將創下超越2025年美國IPO總規模的歷史性資金流入。

現貨ETF交易量突破2兆美元，證明市場資產充裕

美國現貨加密貨幣ETF的累計交易量在1月2日突破2兆美元，這是值得關注的快速成長。僅用8個月時間，即不到達2025年5月達成1兆美元所需時間的一半。這顯示機構投資者正逐步將更多當前資產配置於加密資產，形成強烈信號。

1月2日當天，比特幣和以太坊ETF的淨流入合計6.46億美元，BlackRock的iBIT佔據約70%的市場份額。交易品種也日益多元化，新增了SOL和XRP等資產，XRP相關產品自去年11月推出以來，已吸引12億美元資金。

Staking與現貨市場資產流入，投資者的當前資產配置加深

鏈上Staking活動也在加速。Bitmain最近額外Staking了49,088 ETH（約1.527億美元），總Staking規模擴增至593,152 ETH，約18.5億美元的當前資產被鎖定於Staking中。

個人投資者亦在行動。Liquid Capital創始人Iliha持有626,574 ETH，平均買入價降至3,105.5美元，達到盈虧平衡點。他表示：「趨勢投資的核心是在牛市時買入、熊市時賣出，不能在最低點買或最高點賣」，強調適時調整當前資產配置的重要性。

加密貨幣併購與IPO市場爆發：當前資產運用新契機

據The Block分析，2025年加密產業的併購（M&A）與企業公開募股（IPO）活動大幅增加。完成了86億美元的265筆M&A交易與146億美元的IPO，皆遠超2024年的水準。規範明確與機構投資回暖推動了這一成長。

特別值得注意的是，SPAC與反向併購（RTO）等替代性收購途徑崛起，顯示機構投資者開始將當前資產配置於這些新興交易結構。預計交易將集中於合規許可、支付基礎設施、穩定幣與企業工具等核心領域。

預測市場快速成長與規範需求

預測市場在加密生態系中也快速擴展。2025年預測市場的總交易量預估達440億美元，但伴隨而來的也有風險。

Polymarket一個帳戶曾以3.25萬美元押注委內瑞拉馬杜羅倒台，獲利超過40萬美元，揭露內線交易疑雲。美國眾議員Rich Torres計劃提出法案，禁止政府官員利用非公開資訊進行預測市場交易，彰顯預測市場資產規模擴大後，透明度與公正性的重要性。

市場情緒分析：反彈後的謹慎

比特幣突破9萬美元，創下約3週來新高，但數據顯示市場情緒仍較謹慎。比特幣的槓桿多頭需求保持穩定，期貨基準利率低於中性臨界值，年利差僅4%。

值得注意的是，現貨ETF的當前資產變動。自12月15日以來，比特幣現貨ETF出現超過9億美元的淨流出，顯示機構投資者對進一步上漲持謹慎態度。同時，比特幣看跌期權出現溢價，反映專業交易者為對沖下行風險，增加持有的防禦資產。

騙局損失減少的意義與持續風險

Scam Sniffer報告顯示，2025年加密騙局造成的損失減少83%，從2024年的約4.94億美元降至838.5萬美元，反映安全意識提升與監管加強的成果。

但報告警告，騙局並未完全消失，攻擊者正轉向降低損失規模、提高頻率的策略。特別是在鏈上活動活躍時，損失亦會增加。2025年第三季，與以太坊牛市同步，騙局損失達3100萬美元，約佔全年總損失的29%。月度變動亦大，12月最低204萬美元，8月最高達1,217萬美元。

槓桿交易的兩面性

高風險交易策略的投資者案例亦引人關注。James Win開設了PEPE的10倍槓桿多頭，某大戶在PEPE波段交易中成功率達100%。但該投資者自2024年6月起累積13.1萬個PEPE，仍有未實現虧損1420萬美元，若要回本，PEPE價格需再上漲281%。此例彰顯高槓桿交易的風險。

數字人民幣崛起與資產運用轉變

東亞市場亦有新動向。「數字人民幣與微信支付/支付寶的差異」成為百度搜尋熱榜第一。自2026年1月1日起，數字人民幣錢包餘額開始以活期存款利率產生利息，象徵數字人民幣正從純粹支付工具轉型為當前資產運用工具。

機構投資者對以太坊的關注升溫

由Ark Invest創始人Cathie Wood投資的日本上市以太坊資產管理公司Quantum Solutions，新增持有ETH 187.53枚，合計持有5418.32枚。平均買入價為3943美元，總投入約2058萬美元。Quantum Solutions的ETH持有量在上市以太坊資產管理公司中排名第15，亦持有11.6 BTC，顯示機構投資者持續將當前資產配置於加密貨幣。

下週宏觀經濟重要日程，當前資產配置的分水嶺

新年已至，全球局勢仍不穩。下週將公布多項重要宏觀經濟指標，可能大幅影響機構投資者的當前資產配置。

週一凌晨1:30，明尼蘇達聯準主席Neel Kashkari將於美國經濟學會演說。週二晚9點，聖路易斯聯準主席Barkin將發表演說。2026年CES（消費電子展）將於1月6日至9日在拉斯維加斯舉行，被譽為「科技春季盛典」。

週三晚9:15，將公布12月美國ADP就業變動指標。週四，還有12月Challenge Job Cut（晚上8:30）與每周新申請失業救濟人數（晚上9:30）數據。

尤其是週五晚9:30公布的12月非農就業數據與失業率，將是最受關注的數據。這是政府關門後首次公布的正常月度報告，將直接影響美國利率政策與全球資本的當前資產配置方向。週五夜11點，密西根大學消費者信心指數初值也將公布。