Ethena TVL 自20220201達到20220201季度初的歷史高點以來已下跌55%

Ethena，一個主要的穩定幣協議，根據領先的DeFi分析平台unfolded披露並由PANews報導的數據，經歷了其總鎖倉價值（TVL）的急劇收縮。該項目的TVL已從2025年10月3日創下的高點14.98億美元，下降至6.63億美元，較峰值下降超過55%。

從歷史高點的重大回撤

TVL的大幅下降標誌著DeFi領域中較為顯著的回調之一。8.35億美元的資金外流——代表這一下降的幅度——反映了市場情緒的轉變以及對協議可持續性或用戶信心的潛在擔憂。這一收縮與2025年最後幾個季度整體加密貨幣市場波動的趨勢相符。

這對協議意味著什麼

TVL的收縮對Ethena的運營能力和未來增長路徑具有重要影響。儘管在DeFi生態系中，資金流動性較高的波動並不罕見，但此次回撤的嚴重程度值得投資者和協議觀察者關注。從接近15億美元降至不到7億美元，表明大量流動性可能已轉移到競爭平台或完全退出DeFi領域。市場參與者仍在密切關注Ethena的指標是否會穩定，或TVL是否在12月數據收集後的幾周內進一步下降。