比特幣ETF在美國主要機構中逐漸獲得關注，儘管存在疑慮

比特幣ETF市場正處於關鍵時刻，主要金融機構在加密貨幣投資價值上持不同觀點。儘管一些資產管理公司對比特幣的基本價值表示謹慎，傳統銀行卻積極將比特幣ETF產品整合到其服務中。這種機構推動反映出華爾街對數字資產態度的重大轉變，即使價格波動和複雜的監管信號持續影響市場行為。

領航者的矛盾：提供比特幣ETF卻質疑其價值

市值12兆美元的資產管理巨頭Vanguard集團已開始允許客戶通過其平台交易現貨比特幣ETF產品，這是主流投資者進入加密貨幣的一大擴展。然而，該公司的領導層對比特幣的投資特性持明顯懷疑態度。Vanguard的全球量化股票主管John Ameriks最近將比特幣比作數字收藏品，而非具有生產力的資產。在彭博的ETF深度會議上，Ameriks強調比特幣缺乏收益產生、現金流和複利潛力——這些都是Vanguard在長期投資中追求的核心特徵。他將比特幣比作Labubu，一款限量版收藏玩具，凸顯該公司認為加密貨幣缺乏基本經濟支撐。

儘管存在這些保留意見，Vanguard決定提供比特幣ETF交易，主要是基於自2024年1月首個比特幣ETF推出以來，這類產品的逐步成功。公司優先確保這些投資工具能準確反映其持倉並可靠運作——這是一個務實的認知，即使管理層對資產本身持有意識形態上的懷疑，比特幣ETF產品已被證明對機構客戶具有可行性。

主要銀行加快比特幣ETF與現貨交易的採用

與Vanguard的謹慎態度形成鮮明對比的是，美國主要銀行正積極推進比特幣產品。PNC銀行最近成為第一家通過其數字平台向合格私人銀行客戶提供直接現貨比特幣交易的主要美國銀行，利用Coinbase的Crypto-as-a-Service基礎設施。這一推出緊隨7月宣布的戰略合作，顯示銀行對加密貨幣服務的深度整合日益加深。此舉反映出美國銀行業更廣泛的趨勢，即將比特幣敞口融入其財富管理服務中。

上週，美國銀行(Bank of America)進一步加強這一轉變，敦促其財富管理客戶將1%至4%的資產配置於數字資產，這對於一家全球銀行巨頭來說是一個重要的戰略轉向。這一建議標誌著從傳統銀行的懷疑態度向對加密貨幣的謹慎配置的顯著轉變，暗示機構對比特幣ETF產品及更廣泛的數字資產生態系統充滿信心。

價格波動與市場情緒

比特幣近期的價格走勢反映出由於貨幣政策信號混雜，市場仍存在不確定性。在聯邦儲備局將利率下調25個基點至3.50%–3.75%的背景下，比特幣一度突破93,000美元，但隨後回落，展現出市場對預期政策動作的“賣消息”反應。儘管降息被普遍預期，聯準會主席鮑爾的謹慎言論以及聯邦公開市場委員會(FOMC)內部分歧——支持降息的有九票，反對的有三票，另有一票支持更深的50個基點降幅——都抑制了風險資產的熱情。

目前，比特幣交易價格約為87,840美元，流通供應約為1,998萬BTC，市值達1.755兆美元。24小時內的1.09%漲幅反映出相較於加密貨幣市場普遍的波動性，價格較為穩定。這些價格波動發生在機構採用比特幣ETF產品的速度加快的背景下，顯示傳統的價格動態與機構的布局正逐漸脫鉤。

機構接受比特幣ETF的轉折點

懷疑與採用之間的分歧凸顯了金融市場的關鍵轉型。Vanguard願意提供比特幣ETF的接入，同時質疑比特幣的基本價值，展現出該投資產品已獲得機構的合法性，與對底層資產的哲學共識無關。銀行加速整合現貨比特幣交易與ETF平台，進一步證明加密貨幣基礎設施的成熟。

由此形成的市場分裂：對比特幣長期實用性的哲學懷疑與實務上認可比特幣ETF產品提供機構級別的加密貨幣敞口工具並存。這種矛盾——一方面懷疑比特幣的價值，另一方面又通過受監管的金融基礎設施促進其接入——或許將定義加密貨幣融入主流金融的下一篇章。隨著越來越多的機構標準化比特幣ETF產品，數字資產投資的民主化或許比個別資產估值更具深遠意義。