紐約證券交易所代幣化計劃遭加密專家質疑

資料來源：Coindoo 原文標題：NYSE代幣化計劃面臨加密專家的質疑 原文連結： 紐約證券交易所（NYSE）在表示計劃探索基於區塊鏈的基礎設施後，再次點燃了代幣化的辯論，但並非所有人都相信這一舉措如聽起來那般具有突破性。

其中最直言不諱的批評者是Omid Malekan，他認為目前的提案更像是一種品牌塑造練習，而非具體的技術轉變。

重點摘要

• NYSE的代幣化計劃仍然模糊，沒有明確的區塊鏈基礎設施、治理或經濟細節。
• Omid Malekan認為，代幣化與NYSE的集中式市場結構存在衝突。
• 加密界資深人士將此公告視為熟悉的模式，警告它可能重蹈過去TradFi區塊鏈實驗的覆轍，未能帶來真正的變革。

Malekan的批評直指傳統金融與加密原生系統之間長期存在的緊張關係：代幣化承諾一個徹底新穎的市場結構，但卻由建立在完全相反原則上的機構提出。

大願景，缺乏基礎

儘管NYSE的公告被一些人視為華爾街接受區塊鏈的象徵，Malekan指出，該計劃內容空泛。核心架構問題仍未解答，包括將使用哪種區塊鏈、結算方式如何運作，以及系統將在授權或開放環境中運行。

這些遺漏之處尤為重要，尤其是交易所已公開承認正在尋求監管明確性。從Malekan的角度來看，監管機構若不理解底層技術、經濟激勵和管轄範圍，就無法評估一個代幣化市場。缺乏具體細節，他認為，令人懷疑這個項目實際進展到何種程度。

與加密核心理念的結構性衝突

批評的核心是一個更深層的結構性論點。由洲際交易所（Intercontinental Exchange）運營的NYSE是一個有著數百年歷史的機構，其商業模式依賴於集中控制、延遲結算和監管保護。而代幣化則是圍繞幾乎即時結算、組合性和截然不同的風險假設而設計。

Malekan認為，這些並非表面差異。代幣化市場需要新的技術技能、新的合規框架，甚至常常需要全新的收入模型。試圖將這種架構嫁接到傳統交易所，聽起來或許具有創新性，但歷史上，這種混合嘗試往往難以帶來實質性變革。

為何還要建造這個？

另一個矛盾點是必要性。Malekan質疑，既然去中心化金融（DeFi）已經提供了全球、可程式化、實時結算的市場，為何還需要一個代幣化的NYSE產品？在他看來，任何保留重重門檻、費用結構不透明、限制性較高的系統，都有可能成為現有鏈上系統的弱化版。

由於ICE是一個營利性實體，經濟因素也很重要。費用、托管規則和參與者存取權最終將決定該平台是類似開放金融網絡，還是僅僅是現有基礎設施的代幣品牌延伸。

加密界資深人士的熟悉模式

對於長期參與數字資產領域的人來說，Malekan的懷疑反映了過去的循環。多年來，許多傳統金融公司宣布雄心勃勃的區塊鏈計劃，但隨著複雜性逐漸顯現，它們都悄然縮減或放棄。

在這樣的背景下，這位教授將NYSE的公告視為一個反覆出現的故事：大膽的承諾、有限的執行，以及對期待帶來變革的人的最終失望。儘管他承認成功對整體金融體系來說是正面的，但鑑於制度激勵和歷史先例，他認為這種成功的可能性較低。