180% Axie Infinity (AXS) 的漲勢只是持有者的退出流動性嗎？圖表有答案

來源：CryptoNewsNet 原標題：180% 的 Axie Infinity (AXS) 漲勢只是持有者的退出流動性嗎？圖表有答案 原始連結： Axie Infinity 今天表現強勁。AXS 今日上漲約17%，確認了早前預示的突破。隨著這一動作，該代幣月增約180%，使其成為 GameFi 領域的佼佼者之一。

但大幅漲勢常常引發一個令人不舒服的問題。這股力量是真實需求，還是為了讓大戶退出提供流動性？圖表和鏈上數據指向一個更複雜的答案。

突破確認，但動能開始降溫

AXS 的價格突破本身相當乾淨。

AXS 在幾個盤整階段後突破了多頭旗形。價格漲至接近 $2.54 的高點，較底部漲幅約168%。但在 $2.54 的反應很重要。

價格被劇烈拒絕，留下長長的上影線。這根上影線表明積極的賣壓，而非被動的獲利了結。它確立了 $2.54 作為一個真正的供應水平。

動能現在發出警告。

在1月17日至1月21日期間，AXS 價格似乎創出較高的高點，而 RSI 卻形成較低的高點。RSI 通過比較近期的漲跌來衡量動能。當價格上升，但 RSI 變弱時，上行動能正在消退，這是一種稱為看跌背離的圖形。為確認背離，下一根蠟燭需要形成在 $2.54 以下，而 RSI 仍低於上一個高點。

這種發展中的看跌背離並不否定突破。

它暗示持續上漲現在需要新的需求，而非早期買家的動能。沒有這樣的需求，漲勢可能會回調、暫停甚至反轉。

大戶在強勢時賣出，短期買家追漲

鏈上數據解釋了為何漲勢看起來不穩。

自1月13日以來，AXS 價格從約 $0.95 上升到 $2.39，漲幅約151%。同期，鯨魚供應量從 2.5516 億 AXS 降至約 2.44 億 AXS。這意味著鯨魚直接在價格上漲時賣出了約 1120 萬 AXS，約佔其持倉的 4.4%。

HODL 波段證實了這一行為。

HODL 波段追蹤幣幣持有時間長短，並顯示哪些持有者群體在增加或減少供應。1年至2年持有者的比例急劇下降，從總供應的13.73%降至約4.16%。長期持有者利用這次漲勢來降低曝險，而非增加。

NUPL 解釋了為何現在會出現這種情況。淨未實現利潤/損失 (NUPL) 衡量持有者是處於獲利還是虧損狀態。負值表示持有者仍處於虧損狀態。對於 AXS 來說，NUPL 仍深陷投降區域，但虧損的強度正在減弱。

自12月底以來，NUPL 已從約 -3.4 改善到約 -0.5。簡單來說，持有者仍在虧損賣出，但每次價格反彈都在減少虧損。這創造了在漲勢中賣出的強烈動機，以回收資本。

短期持有者則做相反的事。1個月至3個月的持有者比例從 2.64% 增加到 4.76%，增幅超過80%。這些買家追逐動能，而非回收虧損。

這是典型的退出流動性結構。長期持有者和鯨魚在虧損縮小時賣出，而短期交易者則買入，期待快速延續。

成本基準與 AXS 價格水平顯示退出流動性何時變得危險

成本基準數據顯示這個 GameFi 設置何時持續或崩潰。

最重要的短期支撐位在 $2.17–$2.20，這個水平也在價格圖上。約累積了 199 萬 AXS。在價格保持在此之上時，回調仍屬於修正範圍。

在此之下，最強的結構性支撐位在 $1.62–$1.64，約累積了 350 萬 AXS。若跌破 $1.63，這個在價格圖上的水平，將表示短期買家陷入困境，突破結構失效。

向上方面，牛市需要收盤價明確站上 $2.54，較目前水平約高6%，才能重新開啟向 $2.72 甚至 $3.01 的通道。

在此之前，上行動作可能會遇到賣壓，而非加速。