摩根士丹利對2025–2026年的看法

為什麼接下來的階段不是衝刺的時候……而是智慧投資的時候？

在最新的報告中，摩根士丹利投資管理部門描繪了一幅準確的未來兩年全球市場的圖景。

總結對許多人來說是令人驚訝的：

我們面對的不是衰退……
也不是繁榮……
而是一個需要冷靜頭腦、無風險偏好的過渡期。

以下是報告中的重點，用清楚的語言表達：

第一：有序放緩……不是危機
全球經濟增長將放緩直到2026年初，但不會崩潰。
美國經濟預計增長在1.5%到2%之間。
失業率將穩定，然後開始改善。

訊息：
經濟趨於平穩……不會崩潰。

第二：貨幣政策將逐步回歸支持，但需謹慎
降息即將到來，但步伐不及市場預期。
美國財政政策將在2026年支持增長。
放寬銀行限制可能會注入數兆美元的信貸。

但流動性將是有選擇的……不是全面的。

第三：對長期債券的明確警告
目前的債券收益率未反映實際風險。
長期債券仍處於壓力之下。
大幅降息的預期被高估了。

結論：
長期期限＝目前未計入的風險。

第四：股票？是的……但要非常挑剔
建議不是全面買入市場，而是精選：

偏好：
– 美國大型企業
– 銀行
– 公用事業
– 受益於政府支出的公司

不偏好：
– 高估值的投資級債券
– 低收益但風險較高的資產

第五：2026年的真正押注在這裡
私募市場：
– 收購
– 基礎建設
– 能源與數據中心
– 具有吸引歷史收益的房地產

估值約比公開市場低30%。

對你作為投資者或決策者來說的總結：

我們不是在衝刺的時代
也不是在逃跑的時代

我們處於：
✔️ 聰明的選擇
✔️ 風險管理
✔️ 注重質量
✔️ 精準解讀經濟循環

理解這個階段的人……將會變得更強。