日本債市暴雷、美歐貿易戰升溫，BTC為何持續承壓？

【區塊律動】最近全球金融市場的風險氣氛明顯升溫，錢在抱團防禦，離開了風險資產。美股一度跌超2%，債市也跟著受壓。這一切的起因得從日本說起。

日本這次算是引爆了一個長期積壓的炸彈。10年期國債收益率飆升到2.29%，這是1999年以來的新高。看似不起眼的幾個百分點，背後卻是日本財政的脆弱性徹底暴露——政府債務已經超過GDP的240%，總規模達到1,342萬億日元。更扎心的是，到2026年，僅債務利息支出就要吞掉財政支出的四分之一。收益率上升直接戳中了市場的痛點：日本公共財務還能撐多久？這個疑慮不只在日本蔓延，全球債市都被拖進了漩渦。

同時，大西洋兩岸又添堵。特朗普政府對那8個支持美國控制格陵蘭的歐洲國家甩出10%的關稅大棒，还扬言6月1日提到25%。歐盟當然不會坐以待毙，反制措施已經擺上台面。2024年美歐雙邊貨物貿易規模在6,500億到7,000億美元之間，體量這麼大，衝突升級的後果不是鬧著玩的。歐洲議會甚至在考慮凍結去年7月達成的貿易協議。

在這樣的背景下，比特幣日子不好過。跌破9萬美元後一度反彈到9.7萬美元上方，但反彈的勢頭沒能維持住。問題在於，BTC現在表現得更像個高貝塔的風險資產，對利率、地緣局勢、跨市場波動都異常敏感，一點風吹草動就抖三抖。在政策面還沒明朗前，加密市場就像被動防守，投資者的心思都轉向了資本保全，沒人敢賭大行情。