Sika 2025 年銷售呈現混合信號：本地增長掩蓋貨幣逆風

建築材料巨頭Sika公布了2025年的初步業績，為投資者描繪出一幅複雜的圖景。儘管公司在有機增長方面保持了適度的動能，但貨幣波動卻為以瑞士法郎計價的數字帶來了明顯較為黯淡的展望。

數字背後的真相

Sika報告2025年的總銷售額為112億瑞士法郎，初看似乎是一個重大挫折，同比下降4.8%。然而，深入分析後，情況卻大不相同。這一下降主要由於5.4%的外幣負面影響——瑞士法郎對主要全球貨幣的升值所致。撇除貨幣影響後，以當地貨幣計算，公司展現出0.6%的成長，表明其基本業務動能仍較為穩定。

以完全有機的基礎來看，情況變得更加微妙。全年有機銷售額收縮0.4%，幾乎持平的表現顯示公司在市場環境艱難的情況下仍能站穩腳跟。值得注意的是，若排除受到壓力的中國建築業務，Sika實現了1.2%的有機銷售增長，顯示其核心市場（中國以外）具有韌性。

利潤率展望與策略舉措

管理層預計2025年的EBITDA利潤率將略高於19%，不包括與Fast Forward計劃相關的一次性成本。這一前瞻指引表明公司正努力在營收壓力下維持盈利能力，儘管投資者應注意這不包括重組相關的費用。

這0.6%的本幣增長數據突顯出貨幣動態已成為跨國公司，尤其是那些高度暴露於瑞士法郎升值的企業，的重要變數。