短期：比特幣交易者如何在2025年賺取66%，儘管年度至今仍有損失

矛盾顯而易見：比特幣在2025年以負報酬結束，與年度開盤相比，然而短線交易者(STH)在345天中有229天獲利，達到66%的獲利率。這怎麼可能？答案在於波動性以及市場在整體看跌趨勢中仍能產生機會的能力。

2025年的波動性：反彈何時勝過趨勢

STH成功的關鍵在於頻率，而非方向。 在2025年，BTC多次與其實現價格互動，產生交替的獲利與虧損循環。鏈上數據顯示，短期持有者的實現價格約為81,000美元，這個水平成為市場的心理焦點。

在2025年前兩個月，比特幣保持在這個成本基礎之上，為交易者提供了初期的持續獲利階段。然而，進入二月和三月後，動態迅速逆轉：價格跌破實現價格，將STH拖入年度最長的虧損階段之一。

真正的轉折點出現在四月底到十月中旬：連續172天的主要獲利，徹底改變了年度的盈虧狀況，使短線交易者能大幅彌補之前的虧損。直到十月底，市場再次跌破81,000美元，引發目前持續45天的修正階段。

81,000美元的實現價格意味著什麼

81,000美元不僅僅是一個技術支撐點。它是市場情緒從崩潰轉向穩定的平衡點。當BTC保持在此價格之上，STH累積未實現利潤；當跌破時，NUPL(淨未實現盈虧)由綠轉紅。

最新數據顯示，未實現虧損已從-28%縮小到-12%，顯示恐慌性賣壓正在減少。以目前BTC報價91,210美元(2026年1月20日數據)，市場仍接近這一關鍵水平，進一步鞏固穩定結構。

不斷演變的成本基礎與2026年的展望

幾週內進入市場的新資金已接近收支平衡，這意味著過去幾個月的情緒過度亢奮正逐漸消退。如果比特幣能夠穩固在81,000美元以上，2025年底的修正可能已接近完成。

真正的問題不在於短線交易者何時轉為獲利，而在於比特幣何時能突破心理阻力位。如果成功，2026年可能迎來一個新的擴張階段，層級的獲利不再依賴反彈的頻率，而是取決於主要趨勢的力量。

2025年66%的獲利天數來自波動性，而非趨勢的強度。 在2026年，所有交易者都在問：這份穩定能持續多久，足以將波動性轉化為趨勢？