大多數情況下，當加密貨幣市場崩盤時，並不是因為壞消息。

而是因為不確定性。

壞消息是有限的。
不確定性則沒有。

有壞消息時，損失是可見的。
你可以模擬結果、評估價格風險，然後繼續前行。市場會做出調整。

不確定性則不同。
結果不明，規則感覺不穩定，沒有人知道接下來會發生什麼。

這時，恐慌就會出現。

不確定性會凍結資本。
投資者進入觀望模式，當沒有明確的答案時，他們會完全撤出。

資本快速退出，不是因為消息更糟，而是因為未知。

壞消息通常會導致資金輪動。
不確定性則導致資金撤離。

這裡的核心真相是：
投資者寧願今天承擔已知的損失，也不願面對明天的未知風險。

壞消息是有概率的。預期回報可以計算。

不確定性引發無盡的問題：
如果情況變得更糟怎麼辦？
如果規則變多怎麼辦？
如果這不是底部怎麼辦？

這就是為什麼在不確定性下，價格往往會長時間緩慢下跌，而不是在明確的損失下迅速下行。

總結：
人類對不明朗的結果比對壞結果的恐懼更小。

在不確定性下：
恐懼傳播得比事實更快
謠言取代數據

另一方面，壞消息通常只會引發一次恐慌，然後市場就會繼續前行。