昨夜一场突如其来的欧洲股灾，把全球市场搅得有点乱。斯托克50指数干脆跳水1.72%，德国、法国、意大利分别陪着跌了1.34%、1.78%、1.32%，丹麦更狠，直接跌到2.73%。美股因为假期没开盘，欧洲一个人扛，避险情绪瞬间蔓延开来。

亞太緊跟著節奏。日本股市低開後就沒起來過，跌幅死死卡在1%；韓國靠著存儲芯片這條線勉強探底回升；澳洲也跌了0.6%；A50期指已經連跌6天，雖然跌幅收窄到0.5%左右，但勢頭明顯是弱的。

話說回來，A股和港股早盤也被嚇了一跳。恒生指數一度跳水，跌幅逼近0.74%；上證指數最大也跌到0.82%。不過這兩個市場硬是扛住了，到午間已經逐步收復失地，上證穩在4101點附近。為什麼能撐得住？權重央企在那兒護盤呢——低估值的核心資產發揮了定海神針的作用。

但這兒有個有趣的反差：權重護盤的時候，前期漲得最凶的科技股成了泄洪口。AI應用、芯片這些板塊裡，不少股票被砸出了恐慌性出逃的單子。到午間收盤，深證成指和科創50都跌了1.22%，創業板指更慘，跌幅擴大到1.83%。兩市上午成交額1.85萬億，比周一放量568億，資金分化的跡象已經很明顯了。

這輪調整的本質是什麼？前期漲幅太大，叠加市場適度降溫，歐美貿易摩擦只是打了個借口。國內基本面沒有實質性利空，大盤中期上升的趨勢還在。从技術層面看，这不是反轉，就是洗盤。關鍵是，下午財政部將召開新聞發布會，政策面的積極信號有望再度給市場打一針雞血。

從投資視角看，AI應用這條主線的產業邏輯還沒走完，這次的回踩恰恰是低吸的窗口。無論從時間還是空間維度，春季這波行情遠未結束，短期調整不過是重新整理持倉結構的機會。關鍵標的在支撐位附近值得關注。