新的關稅數據顯示加密市場為何已經停滯數月

資料來源：CryptoNewsNet 原文標題：新關稅數據揭示加密市場持續停滯的原因 原文連結： 華爾街日報引用的新研究顯示，美國關稅正悄悄影響國內經濟。這種拖累或許可以解釋為何自10月拋售以來，加密市場一直難以獲得動能。

德國基爾世界經濟研究所的一項研究發現，從2024年1月到2025年11月徵收的關稅中，96%的成本由美國消費者和進口商承擔，而外國出口商僅承擔4%。

幾乎$200 億美元的關稅收入幾乎全部在美國經濟內支付。通過分析2024年1月至2025年11月之間的$4 兆美元貨運，研究人員發現，外國出口商僅通過降低價格來承擔去年美國關稅上調的約4%的負擔，而美國消費者和進口商則承擔了96%。

關稅像是國內消費稅

這項研究挑戰了一個核心政治主張，即關稅由外國生產商支付。實際上，美國進口商在邊境支付關稅，然後吸收或轉嫁成本。

外國出口商大多保持價格穩定。相反，他們減少了出口商品或將供應轉向其他市場。結果是貿易量下降，而非進口變便宜。

經濟學家將這種效應描述為緩慢移動的消費稅。價格不會立即跳升，成本會隨時間滲入供應鏈。

美國通膨保持適中，但壓力逐漸累積

美國的通膨在2025年前保持相對受控。這讓一些人認為關稅影響不大。

然而，華爾街日報引用的研究顯示，約只有20%的關稅成本在六個月內傳導到消費者價格。其餘部分由進口商和零售商承擔，壓縮了利潤空間。

這種延遲傳導解釋了為何通膨保持適中，同時購買力悄然下降。壓力逐漸累積，而非突然爆發。如今，美國CPI通膨率為1.57% (同比)，自年底以來一直低於2%的目標。

與加密市場停滯的關聯

加密市場依賴可自由支配的流動性。當家庭和企業對部署過剩資本充滿信心時，市場就會上漲。

關稅緩慢抽走了這部分過剩資金。消費者支付更多，企業吸收成本，現金變得較少用於投機資產。

這有助於解釋為何10月之後加密未崩潰，但也未能持續上行。市場進入了一個流動性平台期，而非熊市。

10月的下跌清除了槓桿，ETF資金流入停滯。在正常情況下，通膨緩解可能會重新激發風險偏好。

但關稅使金融狀況悄然收緊。通膨仍高於目標，聯準會保持謹慎，流動性未能擴張。

因此，加密價格呈現橫盤。既沒有恐慌，也沒有持續上漲的動力。

總的來說，這份新關稅數據本身並不能完全解釋加密的波動性，但它有助於理解市場為何持續停滯。關稅悄然收緊系統，抽走可自由支配資本，延遲了風險偏好的回歸。