#预测市场 看到Polymarket上比特幣1月破10萬的概率只有27%，反倒是9萬美元的概率高達91%，這個數字組合讓我想起了2017年那一輪的瘋狂。

那時候我也在預測市場裡活躍，記得當時每個人都在喊10萬、100萬，結果呢？現實往往比預期保守得多。這次不同的是，市場參與者似乎學聰明了——他們把主要籌碼壓在9萬而非10萬，這說明集體理性在進步。

但這裡有個有趣的悖論：當預測市場的概率變得越來越理性，它本身就失去了預測的意義。因為市場已經把共識定價進去了。真正的機會往往出現在被忽視的尾部事件裡——比如那30%跌至8萬的可能性。

歷史告訴我，每輪周期的轉折點都隱藏在概率的盲區。2013年底的暴跌、2018年的熊市、2022年的崩塌，事前都被市場嚴重低估了概率。Polymarket這些數字只是當下共識的快照，不是未來的承諾。

真正值得關注的，是這些數字背後的參與者心態——他們在防守還是在貪心。從91%看9萬來說，現在的姿態明顯是防守的。在防守的市場裡，往往蘊藏著最大的驚喜。