#美国核心物价涨幅不及市场预估 美國勞工部剛發布的最新數據又給市場潑了冷水。12月核心CPI同比漲幅2.6%，和前個月一樣，但這個數字偏偏低於市場那2.7%的預期。環比數據也是，只有0.2%，也沒達到0.3%的預期。

聽起來通脹在降溫？別太高興。市場反應其實很平靜——10年期美債小幅下滑，美元先跌後漲，股市也沒什麼起色。根據CME的數據，投資者對美聯儲何時首次降息的預期還是鎖在6月，降息次數維持在兩次。

關鍵問題來了：這個溫和的CPI數據是真的降溫，還是假象？德意志銀行和摩根士丹利都指出，可能只是技術性因素在捣鬼。IT商品那個月跌了2.16%，無線通訊服務更是直接下滑3.33%。這種波動本身不具有持續性，根本反映不了真實的通脹壓力。

所以美聯儲會不會因為一個月的疲軟數據就轉向激進寬鬆？可能性不大。核心CPI目前還遠高於2%的長期目標，加上市場普遍擔心貨幣供應增長和財政擴張可能在2026年推高通脹風險。單月的柔和表現，還不足以撼動聯儲的政策立場。