比特幣市場情緒已改變，分析師表示：為何2022年不是正確的比較

資料來源：CryptoNewsNet 原文標題：比特幣市場情緒已改變，分析師：為何2022年不是正確的比較 原文連結： 近幾週來，比特幣價格面臨劇烈波動，賣壓主導價格走勢。因此，越來越多的分析師將比特幣目前的價格行為與2022年的熊市相提並論。然而，這種比較主要是基於短期圖表的相似性。但仔細觀察較大的數據後，顯示這種方法是深層次錯誤的，正如一位頂尖分析師所揭示。

2022年的比特幣 vs 今日的比特幣

將2022年熊市與當前市場情緒並列比較，突顯出比特幣從宏觀條件到波動行為的巨大變化。雖然價格有時會沿著熟悉的模式移動，但今日比特幣背後的市場結構與四年前截然不同。

根據知名分析師Garrett的說法，最重要的差異在於宏觀背景。2022年，全球經濟正處於緊縮周期中。由於COVID時代過剩的流動性，通貨膨脹激增，並受到烏克蘭戰爭的加劇。

各國央行採取激進的升息和縮表措施。金融市場的流動性被抽離，資本集中於避險。比特幣與其他風險資產一樣，在這些條件下經歷了長時間的分配。

然而，他指出，今天的情況已大致逆轉。通脹已經緩解，美國無風險利率正在下降，央行也逐步重新注入流動性。自2020年以來，當通脹上升時，比特幣通常表現不佳；而當通脹降溫時，表現較好。它也與美國整體流動性密切相關——當貨幣條件放鬆時，比特幣往往受益。

儘管2024年大量ETF資金流入暫時模糊了這種關係，但近期的流動性數據顯示出明顯的變化。金融條件正在改善，而非收緊。主要指標已轉向上升，並突破了其短期和長期的下降趨勢，這表明進入一個新的上升階段，而非重演2022年的限制性環境。

Garrett指出，當前的價格結構與2021年和2022年截然不同。當時，比特幣形成了一個長期高點，這種模式通常預示著長時間的下跌或疲弱。這次，近期的下跌更像是跌破上升趨勢，往往是短期的震盪，而非深度熊市的開始。

同樣重要的是，比特幣曾長時間在約$62,000到$80,850之間交易。這個區間讓緊張的賣家得以退出，而更有信心的買家進場，使市場處於更強的狀態，具有更高的上行潛力和較低的下行風險，較2022年初更為有利。

BTC投資者情緒此次改變

Garrett指出，比特幣投資者的情緒比價格模式更為改變。在2022年，市場主要由散戶交易者和專注於加密貨幣的玩家控制，其中許多人使用高槓桿。

當價格下跌時，恐慌性拋售和強制清算使跌勢更加嚴重，尤其是在交易所流動性枯竭時。如今，大型機構的參與度大幅提高。現貨比特幣ETF、企業財庫、退休基金，甚至主權投資者都持有相當比例的比特幣。

公開公司持有超過130萬BTC，ETF控制著流通供應的相當部分。由於這些持有者傾向於長期持有，許多比特幣已實質性地退出市場，減少了短期交易和整體波動性。

比特幣供應的行為也顯示市場已經發生了巨大變化。交易所持有的幣從2022年的超過三百萬枚下降到今天的不足280萬枚，意味著市場上流通的“熱錢”較少，能在市場壓力下迅速拋售。

長期持有者不再恐慌性拋售幣幣，而是逐漸將比特幣轉移到機構和企業財庫手中。同時，大型投資者和中型持有者已成為主要買家，持倉接近本輪周期中最高水平。

分析師聲稱，要讓比特幣經歷像2022年的熊市，必須有幾個主要因素回歸。包括新的通脹衝擊、央行再次大幅升息，以及明確且持久的關鍵長期支撐位跌破。沒有這些條件，將今天的比特幣市場視為2022年的重演，忽略了市場結構已經從根本上改變。