特朗普的關稅威脅動搖歐洲，比特幣偏離傳統避風港

美國對八個歐洲國家升級關稅的公告引發了對傳統避險資產的激烈資金流入，貴金屬表現優於風險資產。

比特幣受到槓桿清算推動的短期高波動性影響，儘管現貨ETF的機構資金流入仍然保持韌性。

這一事件凸顯了比特幣的過渡角色，結合了長期機構積累與宏觀衝擊期間由衍生品驅動的短期價格行為。

特朗普對歐洲的關稅威脅重新點燃了全球的風險厭惡情緒，推動黃金和白銀創下新高，同時暴露出比特幣與傳統避險資產的結構性差異。

升級

2026年1月17日(美國東部時間)，美國總統唐納德·特朗普公開威脅對丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭八個歐洲國家的出口商品徵收全面新關稅——並在Truth Social上宣布，除非這些國家同意與華盛頓長期且具有爭議的格陵蘭收購利益相關的談判，否則將於2月1日徵收10%的關稅，並於6月1日升至25%。此舉立即重新點燃全球貿易風險，並引發對經濟脅迫而非傳統貿易爭端的擔憂。

儘管該公告尚未通過行政命令或監管公告正式化，但市場認為其具有可信度，因為其時間、範圍和升級路徑都具有明確性，促使歐洲政策制定者公開討論反制措施，包括可能啟動歐盟的反脅迫工具框架，以應對來自外部勢力的經濟壓力。

市場反應

金融市場迅速反應，傳統避險資產吸收了大量需求，投資者預期地緣政治和貿易不確定性上升，推動現貨黃金日內漲幅超過2%，白銀漲幅超過4%，白銀創下新高，原因包括實物供應緊張的說法和通脹對沖需求的回升。

美國股指期貨同步走低，反映出對新一輪跨大西洋貿易緊張局勢可能拖累企業盈利、全球供應鏈和已經脆弱的風險情緒的擔憂，尤其是在關稅升級時間點與財報季和貨幣政策預期轉變交疊之際。

比特幣的偏離

在宏觀壓力期間，常被稱為“數字黃金”的比特幣最初也參與了避險行動，但很快出現偏離，經歷了劇烈的日內反轉，價格一度跌破93,000美元，早前曾一度上漲。衍生品數據顯示，約有$680 百萬美元的多頭頭寸在24小時內被清算，突顯槓桿倉位放大了下行波動，即使宏觀不確定性加劇。

這一偏離值得注意，因為它與貴金屬的強勢形成對比，強化了比特幣在地緣政治壓力情境下的行為在結構上與傳統避險資產不同的觀點，尤其是在槓桿、衍生品倉位和短期投機流動主導價格行為的環境中。

資金流與持倉

儘管價格回調，但機構通過監管工具配置比特幣的情況仍然韌性十足，美國現貨比特幣ETF本週錄得約14.2億美元的淨流入，其中由BlackRock的IBIT領頭，單獨淨流入約10.35億美元，顯示長期資金持續積累敞口，即使短期交易者被迫退出槓桿頭寸。

同時，Coinbase比特幣溢價指數連續第三天保持負值，顯示美國散戶和可自由支配買家相較於海外市場的現貨需求較弱，這種偏差通常反映邊際買家的謹慎，而非機構的徹底投降。

情緒分歧

市場評論在此次事件後變得越來越兩極化，批評者如Peter Schiff認為比特幣未能跟上黃金的步伐，削弱了其避險資產的說法，而長期支持者則認為由衍生品清算引發的短期波動並不否定比特幣作為非主權資產在政治和貿易不確定性升高時的結構吸引力。

這種分歧凸顯了比特幣宏觀定位中的一個反覆出現的緊張：儘管其固定供應和去中心化的特性在概念上與對沖敘事相符，但其市場微觀結構——由永續合約、期權和高貝塔交易行為主導——經常使其在急性壓力事件中更像是一種風險資產。

宏觀背景

關稅威脅同時伴隨著美國積極的工業和貿易政策信號，包括美國商務部長的評論，暗示如果外國半導體製造商未能在美國擴大產能，可能面臨高達100%的關稅，進一步強化了經濟政策越來越被用作戰略槓桿而非純粹商業工具的觀點。

對全球投資者而言，這一背景增加了長期貿易摩擦、報復措施和政策不確定性的可能性，這些條件歷史上偏好被視為價值存儲的資產，但也增加了所有市場的波動性，尤其是在流動性和槓桿扮演核心角色的情況下。

影響

綜合來看，這一事件展現了2026年加密貨幣市場的微妙現實：比特幣在地緣政治壓力期間仍能吸引大量機構資金，從ETF持續流入可見一斑，但其短期價格行為仍高度敏感於槓桿平倉和倉位失衡，無法像黃金那樣作為一個低波動的避險工具。

這並不否定比特幣的宏觀敘事，反而凸顯了其過渡地位——一方面逐步演變為機構的戰略配置，另一方面在短期內仍以高貝塔、由衍生品驅動的資產交易——暗示其在全球投資組合中的角色正在擴展，但尚未穩定於某一行為模式。

結論

特朗普對歐洲的再度關稅威脅重新點燃了全球風險厭惡情緒，推動貴金屬創下新高，並暴露出傳統避險資產與數字資產的結構性差異，比特幣在機構資金流入的韌性與槓桿市場結構的脆弱性之間展現出雙重特性，這反映出市場仍在重新定義在政治動盪、貿易對抗和資產類別金融化的時代中，“避險資產”的意義。

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〈特朗普的關稅威脅震撼歐洲，比特幣與傳統避險資產出現偏離〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。