#美联储降息 美元貶值的邏輯鏈條逐漸明晰。2025年美元跌幅接近10%已是17年來最大，這背後是美聯儲寬鬆預期的強化——Polymarket數據顯示明年6月前降息概率高達96%，特朗普可能更換美聯儲主席進一步推低利率，這些政策信號都指向同一個方向。

從鏈上角度看，這對比特幣的影響是可量化的。貨幣政策放鬆意味著美元實際購買力持續下行，而比特幣作為非主權資產的對沖屬性會被重新定價。ING首席經濟學家的判斷——美聯儲仍處寬鬆模式——實際上為這一輪周期提供了時間框架。

關鍵問題是資金如何流動。一旦降息預期從Polymarket的概率轉化為實際政策，我會重點追蹤幾個信號：機構的現貨流入規模、鯨魚地址的持倉變化、合約資金費率的變化。這些數據能更準確地反映真實的配置需求，而不僅僅是情緒面。

2026年的增長動力可能真的來了，但現在的重點是在預期逐步確認的過程中識別資金的實際進場節奏。