美元升至156，而聯準會在外匯市場傳遞混合信號

聯準會分歧推動美元/日元動能

在過去的交易時段中，美元/日元匯率明顯走強，接近156水平，對日圓而言。這一升勢主要源於聯邦儲備局發布的新立場，揭示美國貨幣政策官員之間的重大緊張局勢。市場對美國聯準會內部意見分歧的披露作出反應，進一步提升投資者在節日前對美元的偏好。

12月9-10日的聯準會會議決定將利率下調25個基點。然而值得注意的是，有三位聯邦公開市場委員會成員投票反對這一措施——這是五年來最大規模的反對聲浪。這種立場的分歧暗示決策者在未來貨幣政策方向上存在分歧。

通膨仍是聯準會的關鍵難題

聯準會的立場存在明顯矛盾：多數成員希望繼續降息，以支援顯示疲弱跡象的勞動市場，同時保持對高通膨問題的警覺。對未來利率走向的預測現在建立在一個關鍵假設上——即通膨將呈現下降趨勢。

儘管聯準會預計2026年只會再降一次利率，但外匯市場參與者預期降息速度將更快。市場預期與央行較為謹慎的預測之間的差距，造成對美元/日元未來匯率在156及以上水準的不確定性。

日本銀行維持鴿派立場

與此同時，日本銀行本週宣布將維持較高的利率水平。儘管該機構未提供下一次升息的具體時間框架，但其立場明顯與聯準會的鷹派立場形成對比。

日圓在日本銀行宣布立場後短暫升值，但很快又回落。投資者將市場焦點轉向美國貨幣政策的較為鴿派前景，進一步支撐美元走強。美元/日元匯率仍受到這一分歧的影響——日本保持謹慎，而聯準會則暗示將持續寬鬆，這推動匯率逼近156的升勢。