GameStop的勇敢舉措：CEO薪酬完全與$100B 估值目標掛鉤

GameStop 剛剛推出了一個非常規的高管薪酬模式——而且引起了廣泛關注。在最新的監管申報中，該公司列出了CEO Ryan Cohen的薪酬結構，這幾乎是最冒險的：完全沒有固定薪資，沒有現金獎金，也沒有時間歸屬的股權。Cohen 可能賺取的每一美元都取決於公司達成兩個巨大的目標。

風險：市值1000億美元與EBITDA 100億美元

數學很簡單但非常大膽。GameStop 的領導層押注 Cohen 將推動公司實現市值1000億美元，同時產生累計EBITDA（利息、稅項、折舊及攤銷前收益）100億美元。在達成這些目標之前，Cohen 一無所獲。

「他的整個薪酬方案是基於績效的，意味著 Cohen 先生只有在 GameStop 達成重大營運和市場里程碑時才能獲得回報，」公司在申報文件中表示。「這創造了CEO個人財務利益與股東價值創造之間的完全一致性。」

提議的薪酬包括超過1.715億股的股票期權，行使價格為每股20.66美元。股東將在預定於3月或4月召開的特別會議上投票表決此安排。

市場反應：CEO 薪酬公告推動股價上漲

市場並沒有等待太久來思考這個安排。消息傳出後，GameStop 股價在盤前交易中上漲超過4%，收於21.60美元。這一漲幅使公司市值約達92.6億美元——仍遠低於1000億美元的目標，但顯示投資者對這個大膽的薪酬結構感到興趣。

作為參考，這種做法類似於特斯拉股東批准的CEO Elon Musk的有爭議的薪酬方案，理論上如果他在未來十年內達成特定績效基準，可能獲得價值高達1萬億美元的股票。GameStop 本質上是在加碼績效激勵，旨在促使CEO專注於公司表現。

Keith Gill 因素：一位迷因股傳奇如何影響今日的市場情緒

值得回顧的是，GameStop 不久前的情況。2024年5月，知名投資者 Keith Gill——“Roaring Kitty”傳奇人物——三年來首次在網路上亮相，公開支持公司。這次亮相意義重大；Gill 在2021年初點燃了整個“迷因股”熱潮，當時GameStop股價一度飆升超過120美元。

Keith Gill的支持在這個CEO薪酬公告前幾個月出現，為故事增添了另一層意義。無論這是巧合還是更廣泛策略轉變，這個時機都凸顯了GameStop仍受到散戶和機構投資者的密切關注。

儘管今天股價上漲，GameStop的市值仍遠低於歷史高點，公司的轉型故事仍在進行中——這也讓 Cohen 的激勵型薪酬方案對於任何押注公司反彈的人來說都更具吸引力。