在日元貶值壓力下，日本央行加息時間表提前了？

【區塊律動】最近彭博社問了52位經濟學家一個問題：日本央行接下來會怎麼動？答案很有意思。

這次調查裡，經濟學家們對1月22—23日的政策會議看法一致——基準利率還是維持在0.75%不動。但真正的分歧出現在下一步上。七月成了最熱門的選擇，48%的經濟學家都押在這個時間點；不過也有人看好4月（17%）或6月（也是17%）。整體節奏的話，大家預期日本央行會保持每半年加息一次的頻率。

但這裡有個變數開始擾亂局面：日元。當下日元匯率在158.5附近徘徊，已經接近去年7月創下的數十年低位。三井住友信託銀行的經濟學家岩橋純樹就指出，一旦美元兌日元破了160這道關口，央行原本的加息計畫可能會大幅提前。受訪的經濟學家裡，四分之三都認為日元疲軟會迫使央行提早動手的風險在上升。

從整個加息周期來看，經濟學家對最終利率水平的預測已經上調到1.5%的中值——這是這項調查從2023年底開始追蹤以來的最高預期。有意思的是，下周會議還會發布更新的季度經濟展望報告，這是首次納入新政府的經濟刺激計畫，可能成為市場理解後續加息節奏的關鍵信號。

簡單說，日元貶值和通膨壓力正在改變央行的時間表，這對全球資本流向和資產配置的影響不小。