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聯準會政策轉向或成2026年最大變數

高盛最新數據敲響警鐘：美國就業惡化跡象明顯。失業率升至4.6%，U-6指標跳升至8.7%，薪資增長乏力，離職率走低——勞動力市場需求明顯萎縮。這種局面很可能逼迫美聯儲在明年做出更激進的降息決策，遠超當前市場預期。黃金能否借此起死回生？還是只是昙花一現？

12月會議透露出的分歧值得玩味。雖然最終敲定25基點降息，但理事米蘭公開主張50基點，兩位聯準會主席更是反對繼續寬鬆，點陣圖暗示2026可能只再降一次。然而經濟現實往往比預測更複雜——衰退風險如果加速顯現，政策力度勢必上調。

更關鍵的是美聯儲領導人事變悬而未決。新任主席人選在哈塞特與沃什之間搖擺，市場對美聯儲獨立性的擔憂升溫。政策方向成了一個問號。

利率接近中性水平，但經濟仍在承壓。当鷹派陷入沉寂、鴿派聲浪漸起，黃金、美元的避險邏輯將如何重構？2026注定不平靜。