加密貨幣大跌加劇，比特幣、以太幣技術面告急！後市該如何佈局？

週一（12月15日）加密市場再度面臨大幅調整。根據CoinGlass統計，24小時內超過19萬人遭遇爆倉，累計損失高達6.70億美元，市場交投深度嚴重不足。其中比特幣跌破8.6萬美元整數關卡，創下本輪下跌新低至85,140美元，較10月初創下的12.6萬美元歷史高位已回落近30%。以太幣同步失守3,000美元支撑位，雙幣聯動下行的局面再度浮現。

宏觀施壓與市場預期的雙重打擊

聯準會在12月會議上宣佈降息25基點，利率目標區間降至3.5%—3.75%。隨後於12月1日正式停止縮表計劃，並於12月12日推出儲備管理購買（RMP）計劃，未來一個月內買入400億美元短期國債。這一系列操作本應釋放流動性信號，卻未能帶來預期的市場提振。

問題在於聯準會內部對後續降息步調存在重大分歧。加上聯準會自主性面臨挑戰，長期債券殖利率反而創下新高，這對加密貨幣等風險資產形成持續壓制。

週一聯準會副主席威廉斯（John Williams）釋放相對溫和的信號，認為關稅引發的通膨漲幅可能屬於一次性衝擊，同時強調勞動力市場近月面臨的衰退風險在上升。此言論暗示聯準會或將更聚焦於就業數據表現。

市場隨後迎來11月非農數據，預估新增就業僅5萬人，失業率升至4.5%。若數據表現低於預期，有望支撐聯準會維持寬鬆政策預期，但當下市場對此已有充分預期消化，難以形成有力支撑。

AI泡沫擾動，加密貨幣風險仍未完全釋放

市場分析認為當前核心驅動力仍在於對美國科技企業盈利能力的質疑，這直接拖累作為科技映射的加密資產率先遭拋售。

美銀全球研究團隊最新報告表明，其泡沫風險指標顯示AI核心資產尚未完全偏離基本面，但市場正朝著泡沫特徵日益明顯的方向演進，最終面臨破裂風險幾近不可避免。全球最大對沖基金橋水聯席首席投資官格雷格·詹森（Greg Jensen）警告稱，隨著大型科技公司日益倚賴外部融資支撑不斷攀升的成本，AI支出熱潮正進入危險階段。

這種擔憂在信用市場上的表現尤為明顯。以甲骨文為例，其信用違約互換（CDS）交易量今年已暴增逾兩倍，投資人購買該衍生品的成本亦飆至2009年來最高水位。這反映市場對科技企業基本面的深度不安。在AI泡沫隱憂完全消解前，加密貨幣見底的時間窗口或仍需延後。

技術面警示：短線下探風險猶存

比特幣日線圖顯示，該幣種在9.4萬美元位置受阻後再度轉入跌勢，已進一步跌破8.6萬美元。自10月初以來的跌勢保持完好的完整性，預示整體下行結構依然完整。若短期內無法有效站穩8.6萬美元，後市料將進一步下探向7.5萬美元，需重點關注1月3日前後的時間窗口。

從技術結構看，破位的深度與低位的反覆性質均表明當前調整並未進入終局。市場參與者應做好進一步回調的心理預期與風險管理準備。