美国新一届政府的政策取向預示著美聯儲面臨新的壓力。為了實現通脹目標的最後階段推進，以及為中期選舉周期內穩定就業率，降息似乎成了必然選擇。然而現實更複雜：AI技術正在快速取代低端客服、文秘等服務業崗位，傳統就業數據改善的空間受限。

美債規模持續膨脹。根據預測，大規模財政刺激法案可能推動美債突破40萬億美元大關。這種局面最終還是要靠美聯儲來化解——而美聯儲的解決方案無非是釋放流動性，通過通脹來稀釋債務的實際價值。鮑威爾任期即將結束，短期內與新政府的政策協調空間相對有限。

從宏觀角度看，全球流動性泛濫已成大勢所趨。在這樣的背景下，各類資產繼續上漲的邏輯是充分的。對於比特幣市場而言，短期內（3月前）再創新低的概率較低；同時，3月份實施新一輪降息的預期也在上升，這將進一步支撐風險資產的表現。

總的來說，防守性和布局長期價值的投資者可以保持關注，但需要警惕政策反轉和市場情緒波動帶來的短期回調風險。