某頭部DEX創始人最近的一番話引起關注。他直言不諱地駁斥了"AMM模式不可持續"的說法，並詳細闡述了自動做市商在不同市場環境中的生存空間。

他的核心觀點很有意思：對於那些波動性較小的交易對來說，AMM為低資金成本的參與者打開了大門。相比之下，傳統專業做市商的資金成本高得多，這個優勢足以讓他們在價格競爭中處於下風。而在高波動的長尾資產領域，情況則完全反轉——AMM幾乎成了唯一能大規模提供流動性的方案。這意味著流動性提供者在這些資產上仍有可觀的機會。

這個論述戳中了要害：不同的市場結構決定了不同模式的競爭力。簡單粗暴地說AMM已死，顯然是忽視了市場的真實複雜性。