凌晨兩點開的PIPPIN多單，到現在已經交了4%的資金費率，算是給這波行情交了不少學費。不過從持倉結構來看，這個虧損可能有機會扳回來。

為什麼看多PIPPIN？主要是兩個信號在說話。一個是多空比數據——在持倉量健康的背景下，空頭占比明顯更大，這種不對等經常是反向的信號。另一個更有意思的是槓桿交易的倉位限制情況，從這點能反推出參與PIPPIN的主要還是小資金散戶，大資金機構的參與度不高。

散戶籌碼的特點就是人多但不團結。這意味著什麼？一旦觸發大規模清算，往往就是短期行情加速的開始。特別是看K線已經破了0.525並站穩，後續大概率會進入加速段。

橫盤的時間越拉越長，對多頭其實越有利。空頭每天都在付資金費率，這種消耗是實實在在的。而上方沒有什麼強勢的籌碼密集區，主要就是散戶的止損位。一旦清算開始，連鎖反應會很明顯。