项目回购的真正问题不在于它能否拉币价，关键是问这笔钱的去向。假如不用于回购或分红，项目方打算投哪儿？能换来什么收益？

这才是重点——资金用途决定了是价值创造还是价值毁灭。办个人流稀少的线下峰会、砸钱做前景不明的研发、养一堆效率低下的冗员，这类决策的投资回报率通常是负数。与其这样浪费，不如坦诚地把利润返还给社区，让市场来验证项目方的资本运作能力。资金配置的透明度和使用效率，才是衡量一个项目长期价值的关键指标。